始祖鳥母公司再被傳IPO “應(yīng)該只是先不公開”(2)

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2023-09-13 13:19:55 禹唐體育

其實(shí)，在收購(gòu)亞瑪芬體育之前，安踏日子很“滋潤(rùn)”，公司早已是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的運(yùn)動(dòng)服裝企業(yè)，2018年其營(yíng)收達(dá)到241億元，約是李寧的兩倍。

下如此大決心收購(gòu)亞瑪芬，安踏看重的是亞瑪芬旗下品牌的影響力，以及和公司戰(zhàn)略的協(xié)同作用。亞瑪芬旗下?lián)碛幸槐姼叨似放疲畜w育用品行業(yè)的“勞斯萊斯”之稱。在丁世忠看來(lái)，這些品牌不是能用錢衡量的，也不是短期內(nèi)能夠用錢塑造的。

除了品牌影響力夠大，亞瑪芬也給安踏提供了一個(gè)高端化和國(guó)際化的“支點(diǎn)”。

安踏的戰(zhàn)略是“單聚焦、多品牌、全渠道”，圍繞這個(gè)戰(zhàn)略，安踏先收購(gòu)了斐樂(lè)，而且在收購(gòu)亞瑪芬之前，安踏已經(jīng)把收購(gòu)來(lái)的斐樂(lè)經(jīng)營(yíng)得風(fēng)生水起。收購(gòu)亞瑪芬對(duì)安踏來(lái)說(shuō)，是“多品牌”的又一次落地，也是其在高端市場(chǎng)的再次布局。

4年過(guò)去，效果如何？

雖然安踏的規(guī)劃很不錯(cuò)，但對(duì)于這場(chǎng)“蛇吞象”般的收購(gòu)，當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)也有不少質(zhì)疑。其中，最大的擔(dān)心是，如此大手筆收購(gòu)，安踏吃得消嗎？

從資產(chǎn)負(fù)債率看，安踏在收購(gòu)亞瑪芬之后，資產(chǎn)負(fù)債率比之前有所上升。2018年之前幾年，安踏的資產(chǎn)負(fù)債率基本處于30%以下，2019年之后，這一數(shù)據(jù)最高達(dá)到50%左右。2022年，安踏的資產(chǎn)負(fù)債率雖有所下降，但仍在45%左右。

上述分析師認(rèn)為，推動(dòng)亞瑪芬體育上市，也能幫安踏在資金方面“減負(fù)”。

除去壓力，這兩年亞瑪芬在運(yùn)營(yíng)端的效果如何呢？

從消費(fèi)市場(chǎng)的表現(xiàn)看，最顯而易見(jiàn)的是，在安踏的營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)等能力加持下，亞瑪芬旗下諸如始祖鳥、薩洛蒙等品牌這兩年在我國(guó)風(fēng)頭正盛。前者趕上了戶外運(yùn)動(dòng)的興起，后者又迎合了年輕人的“山系穿搭”。

這些反映在公司經(jīng)營(yíng)成果上，就是亞瑪芬業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。2020年到2022年，AS Holding（亞瑪芬母公司）營(yíng)收則從195億元增長(zhǎng)到了240億元。今年上半年，該公司營(yíng)收達(dá)到132.7億元，同比增長(zhǎng)了37.2%，值得注意的是，這個(gè)營(yíng)收水平已經(jīng)比安踏之前的“強(qiáng)將”斐樂(lè)高出約10億元。

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