美國(guó)勞工部10月6日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年9月美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門(mén)新增就業(yè)人數(shù)為33.6萬(wàn)，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)普遍預(yù)期的17萬(wàn)。9月美國(guó)失業(yè)率則保持在3.8%，工資以溫和速度增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)10年期國(guó)債收益率漲至4.88%，為2007年以來(lái)最高水平。美國(guó)聯(lián)邦基金期貨顯示，11月再次加息的可能性由五分之一上升至三分之一。

機(jī)構(gòu)持倉(cāng)變化也反映出黃金市場(chǎng)近期濃厚的空頭氛圍。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月3日當(dāng)周，投機(jī)者轉(zhuǎn)而持有COMEX黃金凈空頭頭寸3,004手合約，之前一周持有凈多頭頭寸35,644手合約。10月6日，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉(cāng)較上日減少1.73噸，當(dāng)前持倉(cāng)量為865.85噸，續(xù)刷年內(nèi)新低。

硬著陸和軟著陸的“搖擺”

中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫告訴記者，近期國(guó)際金價(jià)下跌主要有兩大原因，一是受美元和和美債收益率回升影響，美債收益率上漲意味著持有黃金的機(jī)會(huì)成本上升，而美元是國(guó)際黃金的主要計(jì)價(jià)貨幣，美元升值會(huì)抑制黃金價(jià)格走勢(shì)。另一大原因是避險(xiǎn)情緒逐漸回落，美國(guó)近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)積極，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂暫時(shí)得到緩解，避險(xiǎn)情緒對(duì)黃金價(jià)格的支撐作用減弱。

世界黃金協(xié)會(huì)方面人士曾向記者深入闡述美國(guó)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際金價(jià)之間的關(guān)系。他表示，國(guó)際金價(jià)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)系可以通過(guò)兩個(gè)中介資產(chǎn)體現(xiàn)，即美元和實(shí)際利率。當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，美元表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)且避險(xiǎn)需求下降，導(dǎo)致美元金價(jià)下滑；當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，避險(xiǎn)需求上升和美元的走弱則推動(dòng)美元金價(jià)走高。

他還稱(chēng)，美國(guó)的實(shí)際利率則是驅(qū)動(dòng)美元金價(jià)的另一個(gè)重要因素，但也由美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力決定。一國(guó)的實(shí)際利率是借款人基于該國(guó)產(chǎn)出和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱考慮應(yīng)得到的回報(bào)，因此，當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，該回報(bào)上升。實(shí)際利率上升令債券等生息資產(chǎn)吸引力上升，令投資者持有黃金的機(jī)會(huì)成本增加，金價(jià)因此承壓。