通脹“惡魔”將復(fù)活？一圖看懂：當(dāng)前美國通脹周期與1966–1982年驚人相似

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2023-10-23 16:35:21 金融界

美國通脹數(shù)據(jù)在過去三年飆升和回落的過程里充滿了跌宕，不過有一點(diǎn)似乎在歷史上有跡可循——那就是與1966年至1982年間的數(shù)據(jù)變化相比，美國通脹率的總體走勢幾乎完全一致。

總部位于美國佛羅里達(dá)州的奈德·戴維斯研究公司(Ned DavisResearch Inc)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alejandra Grindal和研究分析師London Stockton表示，CPI的同比變化圖表顯示，美國總體通脹與四十多年前的通脹軌跡“極為相似”。

如上圖所示，這兩個(gè)時(shí)期美國CPI同比變化的絕對值還是看起來有所不同的——20世紀(jì)70年代和80年代的通脹率峰值遠(yuǎn)高于10%，而在當(dāng)前周期里，美國通脹率去年6月達(dá)到的頂峰為9.1%。不過，在這兩個(gè)時(shí)期，美國通脹率在最初回落后，緊隨而至面臨的都是中東地區(qū)令人不安的事態(tài)發(fā)展。

20世紀(jì)70年代，阿拉伯國家對美國和其他西方國家實(shí)施了石油禁運(yùn)，導(dǎo)致在70年代晚些時(shí)候到80年代初出現(xiàn)了第二輪更猛烈的通貨膨脹。而這一次，伊朗外長也在呼吁伊斯蘭國家抵制以色列，包括停止對該國的石油運(yùn)輸。

Grindal和Stockton在上周五的一份報(bào)告中表示，雖然他們預(yù)計(jì)通脹率不會(huì)重新觸及2022年的高點(diǎn)，但“這并不意味著通脹率會(huì)走向一條明確的下行之路，因?yàn)槎唐诤烷L期風(fēng)險(xiǎn)并存”。

短期通脹風(fēng)險(xiǎn)中，最主要的無疑就是以色列與哈馬斯間的沖突有可能失控，并席卷整個(gè)中東地區(qū)。

全球多元資產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商XS.com的市場分析師Rania Gule也表示，如果美國被卷入戰(zhàn)爭，中東事態(tài)的升級料將影響天然氣和汽油價(jià)格，并可能在短期內(nèi)引發(fā)價(jià)格上漲。總部位于蒙特利爾的BCA Research公司則正在權(quán)衡2024年的一些極端情況，其中包括油價(jià)有可能飆升至每桶130美元以上——甚至高達(dá)每桶160美元，不過這并不是該公司假設(shè)的基本預(yù)測。

本月早些時(shí)候美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月份整體CPI通脹同比漲幅仍有3.7%，依然遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。

目前，美國通脹率已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月停留在“3時(shí)代”，難以繼續(xù)往下，證明高物價(jià)仍比許多人預(yù)期的更為頑固。

而由于中東地緣緊張局勢有可能蔓延，油價(jià)目前已經(jīng)連續(xù)兩周上漲。美國三大股指則在上周大幅收跌。有著“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”之稱的10年期美債收益率近期已一舉升穿了5%關(guān)口，反映出市場強(qiáng)烈預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)的本輪緊縮周期可能變得“更高更久”。

本文源自財(cái)聯(lián)社

(責(zé)任編輯：傅鑫)

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