深夜崩盤，這國(guó)股市暴跌12%！“黑天鵝”逼近，8萬(wàn)億資產(chǎn)告急

北京時(shí)間10月23日晚間，阿根廷股市突然崩盤，截至收盤，跌幅達(dá)12.44%。消息面上，阿根廷總統(tǒng)大選出現(xiàn)了十分“出人意料”的結(jié)果：選前不被看好的現(xiàn)任阿根廷經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)塞爾吉奧·馬薩意外成為領(lǐng)跑候選人。

當(dāng)前“美債風(fēng)暴”似乎愈演愈烈。10月23日歐洲交易時(shí)段，美國(guó)10年期國(guó)債收益率一度升至5.00%，為2007年以來(lái)最高。與此同時(shí)，一只“黑天鵝”正逼近美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)，市場(chǎng)預(yù)期日本央行將退出負(fù)利率政策，美國(guó)國(guó)債恐“難逃一劫”。據(jù)美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)，截至8月底，日本投資者合計(jì)持有美國(guó)國(guó)債達(dá)1.1萬(wàn)億美元（約合人民幣8萬(wàn)億元）。

另外，全球醫(yī)藥巨頭的最新動(dòng)作也備受關(guān)注。當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月23日，瑞士醫(yī)藥巨頭羅氏宣布，將斥資71億美元（約合人民幣超500億元）收購(gòu)Telavant Holdings, Inc.。收購(gòu)?fù)瓿珊?，羅氏將獲得Televant旗下藥物“RVT-3101”，押注炎癥性腸病賽道。

深夜崩盤

北京時(shí)間10月23日晚間，阿根廷股市開(kāi)盤后，突然遭遇崩盤，阿根廷基準(zhǔn)股指MERV指數(shù)開(kāi)盤暴跌9.5%，截至收盤，跌幅達(dá)12.44%。

當(dāng)日，阿根廷比索黑市匯率漲超14%至1050。

消息面上，阿根廷總統(tǒng)大選出現(xiàn)了十分“出人意料”的結(jié)果：選前不被看好的現(xiàn)任阿根廷經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)塞爾吉奧·馬薩意外成為領(lǐng)跑候選人。在大部分選票清點(diǎn)完畢后，阿根廷選舉當(dāng)局表示，馬薩將與右翼候選人哈維爾·米萊進(jìn)入總統(tǒng)決選。

按照阿根廷選舉規(guī)定，任一候選人在大選中獲得45%以上的得票率，或得票率在40%以上并高于第二名10個(gè)百分點(diǎn)的話，該候選人就自動(dòng)當(dāng)選阿根廷總統(tǒng)。

截至北京時(shí)間10月23日14時(shí)，第一輪投票中超過(guò)98%的選票已經(jīng)清點(diǎn)完畢，馬薩獲得了超過(guò)36.6%的選票，位列第一；極右翼選舉聯(lián)盟“自由前進(jìn)黨”的唯一候選人、國(guó)會(huì)眾議員哈維爾·米萊獲得約30%的選票，位列第二。

兩人都低于徹底獲勝的門檻，這意味著，他們將在11月19日進(jìn)行第二輪決選。阿根廷本次大選將選出新一任總統(tǒng)和副總統(tǒng)，以及43名南方共同市場(chǎng)議會(huì)議員、130名國(guó)會(huì)眾議員和24名國(guó)會(huì)參議員。當(dāng)選總統(tǒng)將于今年12月10日正式就職，任期4年。

分析人士指出，這一意外的結(jié)果不僅令市場(chǎng)措手不及，也充分反映出阿根廷經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜情況。

經(jīng)濟(jì)咨詢公司Equilibria執(zhí)行董事拉佩蒂（Martín Rapetti）表示，市場(chǎng)對(duì)米萊的經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃感到不安，但庇隆主義者馬薩的強(qiáng)勁表現(xiàn)也可能會(huì)使阿根廷經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)一步惡化。拉佩蒂說(shuō)：“馬薩的治理能力要比米萊好得多，但市場(chǎng)懷疑馬薩是否真的想或者有能力進(jìn)行阿根廷需要的改革。”

在10月舉行大選之際，阿根廷正在經(jīng)歷極為嚴(yán)重的通貨膨脹。據(jù)央視新聞此前報(bào)道，自去年9月至今年9月，阿根廷12個(gè)月的累計(jì)通脹率已高達(dá)138.3%。貨幣比索持續(xù)貶值、通脹率達(dá)到三位數(shù)、央行儲(chǔ)備為負(fù)、作為支柱產(chǎn)業(yè)的農(nóng)業(yè)受旱災(zāi)重創(chuàng)等多重因素使得該國(guó)面臨經(jīng)濟(jì)衰退的困境。

日本央行即將空襲

10月23日歐洲交易時(shí)段，號(hào)稱“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”的美國(guó)10年期國(guó)債收益率一度升至5.00%，為2007年以來(lái)最高，收益率本月已上升逾40個(gè)基點(diǎn)。

美國(guó)國(guó)債曾被譽(yù)為“世界上最安全的資產(chǎn)”，但收益率巨震幾乎每天都在發(fā)生。就在上周，10年期美債收益率的上下波動(dòng)范圍達(dá)到罕見(jiàn)的40個(gè)基點(diǎn)。另外，據(jù)業(yè)內(nèi)匯編的數(shù)據(jù)，長(zhǎng)債收益率的波動(dòng)幅度已達(dá)到了至少18年來(lái)的最高水平。

同時(shí)，隨著市場(chǎng)愈發(fā)擔(dān)心新一輪巴以沖突可能蔓延到整個(gè)中東地區(qū)，甚至可能波及美國(guó)，這也加劇了美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的波動(dòng)。

值得注意的是，一只“黑天鵝”也正在逼近美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)。

當(dāng)前，市場(chǎng)普遍預(yù)期，日本央行將退出執(zhí)行接近長(zhǎng)達(dá)八年的負(fù)利率政策。一旦日本央行結(jié)束負(fù)利率，全球債市、特別是發(fā)達(dá)國(guó)家的中長(zhǎng)期國(guó)債，恐怕“難逃一劫”。

日本的政策利率

隨著日本國(guó)內(nèi)的利率上升，大量日本投資者將“拋棄”美國(guó)、歐洲國(guó)債，轉(zhuǎn)向日本本土債券。

值得注意的是，日本投資者是美國(guó)國(guó)債的最大外國(guó)持有人。據(jù)美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)，截至今年8月底，日本投資者合計(jì)持有美國(guó)國(guó)債達(dá)1.1萬(wàn)億美元（約合人民幣8萬(wàn)億元）。

另外，據(jù)日本財(cái)務(wù)省的數(shù)據(jù)顯示，今年4-9月日本保險(xiǎn)公司總共拋掉1960億日元的外國(guó)債券，再往前6個(gè)月則拋掉了創(chuàng)紀(jì)錄的8萬(wàn)億日元。

星展銀行利率策略分析師Eugene Leow分析稱，日本可能有需要做出某種形式的貨幣政策正常化，這意味著，對(duì)許多發(fā)達(dá)國(guó)家的5-10年期國(guó)債收益率造成上行壓力。

按照日程安排，日本央行2023年年內(nèi)還將召開(kāi)兩次議息會(huì)議，分別在10月31日、12月19日公布決議。

根據(jù)日本隔夜指數(shù)互換曲線顯示，目前市場(chǎng)定價(jià)顯示，日本央行在年內(nèi)結(jié)束負(fù)利率政策的概率為20%，到明年4月底，這一概率已升至100%。意味著，日本央行加息幾乎是“板上釘釘”的事情。

分析人士指出，預(yù)期日本央行最早將在2024年1月退出負(fù)利率政策，然后按照每半年加息25個(gè)基點(diǎn)的步伐推進(jìn)，中性利率大概在2%左右。

另外，據(jù)日本媒體最新報(bào)道，日本央行官員正在考慮是否要調(diào)整針對(duì)十年期國(guó)債收益率的控制政策。

巨頭狂砸500億

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月23日，瑞士醫(yī)藥巨頭羅氏（Roche）宣布，將斥資71億美元（約合人民幣超500億元）收購(gòu)Telavant Holdings, Inc.。

羅氏表示，將獲得Televant旗下藥物“RVT-3101”在美國(guó)和日本開(kāi)發(fā)、制造和商業(yè)化的權(quán)利。另外，羅氏可以選擇是否與輝瑞公司就下一代p40/TL1A定向雙特異性抗體進(jìn)行全球合作。

據(jù)悉，羅氏擬收購(gòu)的RVT-3101藥物最初是由輝瑞研發(fā)。2022年，輝瑞與跨國(guó)生物制藥公司Roivant Sciences Ltd.聯(lián)合創(chuàng)辦了Telavant，并讓其接管了RVT-3101的業(yè)務(wù)。

報(bào)道稱，RVT-3101是一種靶向樣配體1A（TL1A）的全人源單克隆抗體，通過(guò)抑制TL1A靶向炎癥和纖維化途徑，用于炎癥性腸?。↖BD）等。

炎癥性腸病又稱為“綠色癌癥”，主要包括，潰瘍性結(jié)腸炎（Ulcerative Colitis）和克羅恩?。–rohn's Disease），常見(jiàn)癥狀是，嚴(yán)重腹痛、腹瀉、營(yíng)養(yǎng)不良等，患者往往十分瘦弱。

目前，炎癥性腸病沒(méi)有找到可治愈的方法，是一種終身性疾病。據(jù)了解，已故日本首相安倍晉三就是因?yàn)闈冃越Y(jié)腸炎反復(fù)發(fā)作無(wú)法正常工作而辭去首相職務(wù)。

羅氏在新聞稿中寫(xiě)道，全球被診斷患有炎癥性腸病的人數(shù)接近800萬(wàn)，主要集中在歐美地區(qū)，其中80%的人沒(méi)有得到持久的緩解。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)推測(cè)，2025年中國(guó)的炎癥性腸病患者將達(dá)到150萬(wàn)人。

今年6月公布的數(shù)據(jù)顯示，RVT-3101在治療潰瘍性結(jié)腸炎患者的二期臨床試驗(yàn)中獲得積極長(zhǎng)期結(jié)果，展示了其成為“全類最優(yōu)”的潛力。試驗(yàn)中，受試者CR（臨床緩解率）達(dá)到了36%，安全性與耐受性方面也表現(xiàn)良好。

今年以來(lái)，多家制藥巨頭紛紛在炎癥性腸病這條賽道上加碼布局，除了羅氏，默沙東、禮來(lái)也各有動(dòng)作。