全球市場大逆轉(zhuǎn)：只是一場巧合造就的“短暫狂歡”？

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2023-11-07 10:41:12 華爾街見聞

上周，在美聯(lián)儲加息周期即將結(jié)束的預(yù)期下，美國股債迎來雙漲。而多位分析師警告，當(dāng)前的美股反彈更像是熊市反彈沒有基本面支撐，而美國國債供應(yīng)過剩，財政框架的不可持續(xù)性可能會繼續(xù)引發(fā)市場對美債的拋售。

美國十年期收益率在上周五創(chuàng)一個月新低，連續(xù)三日盤中降超10個基點(diǎn)，上周累計下降約26個基點(diǎn)。納指五連漲一周漲超6%，標(biāo)普連續(xù)兩日刷新10月17日以來高位，道指刷新9月21日以來高位。全球股市也創(chuàng)下近一年來最大周漲幅，MSCI全球指數(shù)本周創(chuàng)十個月最大五日漲幅。

對于上周美股美債攜手上漲，Annex Wealth Management首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Jacobse認(rèn)為，這是一個絕妙的巧合，首先是美國財政部新一季再融資債券發(fā)行規(guī)模低于市場預(yù)期，降至7760億美元，然后又是美聯(lián)儲暗示加息周期已經(jīng)結(jié)束，兩者相繼發(fā)生推動市場熱情。

而這次股債雙雙反彈的行情可以持續(xù)嗎？

摩根士丹利首席策略師Michael Wilson表示，由于企業(yè)獲利前景黯淡、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱以及分析師看法惡化，目前美股上漲缺乏技術(shù)面和基本面支撐，“我們很難對年底的反彈感到興奮”。

Wilson他表示，這波漲勢“看起來更像是熊市反彈，而非美股持續(xù)上漲的開始”，Wilson稱：

美債收益率下跌更多地與低于預(yù)期的發(fā)債規(guī)模和疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有關(guān)，而不是對美聯(lián)儲將在明年早些時候降息的樂觀解讀。

貝萊德的分析師Jean Boivin則認(rèn)為，美股在年底的任何反彈都可能是短暫的，因?yàn)楣墒胁]有完全反映利率在更長時間內(nèi)保持較高水平的前景，美債收益率已攀升至多年高點(diǎn)，因投資者準(zhǔn)備迎接美聯(lián)儲在較長時期內(nèi)保持緊縮貨幣政策，歷史表明，美國國債與股市往往呈負(fù)相關(guān)。Boivin表示：

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