昨夜，國(guó)際市場(chǎng)不平靜。

美股開(kāi)盤(pán)后不久，熱門(mén)中概股強(qiáng)勢(shì)跑贏大盤(pán)。納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)早盤(pán)曾漲超2%，繼續(xù)刷新12月1日以來(lái)高位。成分股中，高途教育漲超10%，天境生物和比特幣礦機(jī)巨頭嘉科技漲超7%，蔚來(lái)汽車(chē)漲超5%，好未來(lái)漲4%，京東、小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)、晶科能源、大全新能源漲超3%，百度漲超2%，阿里巴巴漲超1%，而網(wǎng)易跌超2%，電子煙第一股霧芯科技跌近4%。

貴金屬全線大漲，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲近1%。COMEX期金日內(nèi)大漲3.00%，滬金主力合約漲近1%。滬銀主力合約漲近2%。

值得注意的是，昨夜有市場(chǎng)消息稱，倫敦金屬交易所表示，英國(guó)政府對(duì)俄羅斯的新制裁可能會(huì)在某種情況下阻止個(gè)人和實(shí)體從該所倉(cāng)庫(kù)提取俄羅斯金屬。受此影響，與鉑金、黃金、銀同為國(guó)際貴金屬交易品種之一的現(xiàn)貨鈀金日內(nèi)飆升超10%，創(chuàng)2020年3月以來(lái)最大漲幅。不過(guò)，后續(xù)又有消息稱，英國(guó)對(duì)俄羅斯制裁的立法中未提及鈀金，但現(xiàn)貨鈀金持續(xù)走高，日內(nèi)一度暴漲12%，報(bào)1112.66美元/盎司。

此外，A50指數(shù)一度直線拉升漲近1%，離岸人民幣兌美元匯率盤(pán)中漲超200點(diǎn)。

截至今晨收盤(pán)，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收漲近1.2%，繼續(xù)刷新12月1日以來(lái)高位。個(gè)股中，比特幣礦機(jī)巨頭嘉科技漲近32%，高途教育漲超29%，蔚來(lái)汽車(chē)、好未來(lái)漲超5%，京東、晶科能源漲超3%，大全新能源漲3%。

周三盤(pán)中大反彈的人民幣進(jìn)一步走強(qiáng)。北京時(shí)間15日3點(diǎn)，在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)7.1099元，較周三夜盤(pán)收盤(pán)漲601點(diǎn)，漲逾0.8%。離岸人民幣（CNH）兌美元美股盤(pán)前轉(zhuǎn)漲后持續(xù)上行，北京時(shí)間12月15日5點(diǎn)59分，離岸人民幣兌美元報(bào)7.1236元，較周三紐約尾盤(pán)漲148點(diǎn)，連漲三日。

有色金屬全線大漲。倫鋁、倫鎳漲超3%，倫銅、倫鋅、倫錫漲超2%。COMEX 2月黃金期貨收漲2.38%，報(bào)2044.90美元/盎司，自上周四以來(lái)首次重上2040美元/盎司。現(xiàn)貨黃金周四漲勢(shì)不及期金，日內(nèi)漲約1%，此后逐步回吐多數(shù)漲幅。

普京透露重要數(shù)字

據(jù)俄羅斯衛(wèi)星社12月14日?qǐng)?bào)道，俄羅斯總統(tǒng)普京表示，俄羅斯對(duì)烏克蘭特別軍事行動(dòng)區(qū)內(nèi)有61.7萬(wàn)俄軍戰(zhàn)士，戰(zhàn)線總長(zhǎng)度超過(guò)2000公里。

據(jù)報(bào)道，普京在電視直播節(jié)目“普京年度總結(jié)”中說(shuō)：“接觸線長(zhǎng)度超過(guò)2000公里。戰(zhàn)區(qū)內(nèi)有61.7萬(wàn)人，這是部隊(duì)集群規(guī)模?！?/p>

普京表示，俄羅斯武裝力量在特別軍事行動(dòng)區(qū)的局面幾乎全線向好。

他說(shuō)：“可以說(shuō)，我們的武裝力量幾乎在整個(gè)接觸線的局面都在向好發(fā)展。實(shí)際上所有部隊(duì)都處在積極行動(dòng)階段。我們部隊(duì)的全線局面都在好轉(zhuǎn)?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議釋放鴿派信號(hào)，黃金逆勢(shì)反彈

受美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議釋放超預(yù)期鴿派信號(hào)影響，近兩個(gè)交易日，國(guó)際、國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格逆勢(shì)反彈。

國(guó)投安信期貨貴金屬研究員劉冬博分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議維持利率不變符合市場(chǎng)預(yù)期，但點(diǎn)陣圖和鮑威爾講話存在超預(yù)期的鴿派引導(dǎo)。隱含所有貨幣政策制定者利率預(yù)期的點(diǎn)陣圖顯示，F(xiàn)OMC委員們一致認(rèn)為加息已經(jīng)結(jié)束，對(duì)2024年的政策利率中位預(yù)期為4.6%，比上一次會(huì)議下降50個(gè)基點(diǎn)，意味著降息3次。鮑威爾講話雖然強(qiáng)調(diào)謹(jǐn)慎和再加息可能性，但利率進(jìn)入限制性區(qū)域以及降息進(jìn)入視野的描述，令市場(chǎng)進(jìn)一步押注降息提前到來(lái)。會(huì)議結(jié)束后市場(chǎng)定價(jià)明年將降息125個(gè)基點(diǎn)以上。

“去年以來(lái)，市場(chǎng)降息預(yù)期一直在搶跑美聯(lián)儲(chǔ)，特別是硅谷銀行事件之后，但此后被經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)壓制并修正?！眲⒍┱f(shuō)，這一次市場(chǎng)在11月又提前完全定價(jià)加息結(jié)束，并預(yù)計(jì)2024年降息4次，美聯(lián)儲(chǔ)則首次向市場(chǎng)預(yù)期方向靠攏，形成了重要的邊際拐點(diǎn)。會(huì)議結(jié)束后美元指數(shù)跌破關(guān)鍵點(diǎn)位，美債收益率跌至4%，貴金屬顯著反彈。當(dāng)前非美經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)壓力更大，政策提前于美國(guó)轉(zhuǎn)向?qū)捤傻目赡苄圆坏停赡芰蠲涝３忠欢g性，但在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向時(shí)點(diǎn)，趨勢(shì)向下的確定性對(duì)金價(jià)形成正向反饋。

光大期貨有色金屬研究總監(jiān)展大鵬表示，鮑威爾在會(huì)后講話中表示利率或已接近峰值，但不排除再加息，并且此次會(huì)議上已開(kāi)始討論降息的可能，這被解讀為美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度轉(zhuǎn)向偏鴿立場(chǎng)，為明年降息敞開(kāi)大門(mén)。市場(chǎng)對(duì)于降息的預(yù)期更為樂(lè)觀。最新CME利率觀察工具顯示，市場(chǎng)預(yù)期明年3月開(kāi)啟首次降息的可能超過(guò)46%，且市場(chǎng)預(yù)估明年最多將降息6次，累計(jì)150個(gè)基點(diǎn)，與美聯(lián)儲(chǔ)自己預(yù)估的降息75個(gè)基點(diǎn)存在巨大差異。“美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束、降息周期開(kāi)啟的確定性以及市場(chǎng)對(duì)降息節(jié)奏加快的樂(lè)觀預(yù)期支撐黃金價(jià)格走高。”展大鵬表示，美聯(lián)儲(chǔ)本次議息會(huì)議一改以往鷹派作風(fēng)轉(zhuǎn)向鴿派，特別是鮑威爾的言論無(wú)懼市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)熱的情緒，表示本次會(huì)議討論了降息的前景，無(wú)疑成為意外利好，推動(dòng)美元指數(shù)快速下跌，黃金則回漲至2000美元/盎司上方。

南華期貨有色分析師夏瑩瑩同樣表示，12月14日凌晨召開(kāi)的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議向外界傳遞鴿派信號(hào)，主要體現(xiàn)在以下幾方面：一是點(diǎn)陣圖下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)2023年利率預(yù)期中值至5.4%，2024年利率預(yù)期至4.6%，預(yù)示美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期2024年將降息3次，這高于9月點(diǎn)陣圖顯示的降息2次；二是會(huì)后聲明增加了“任何”兩字描述，提到在決定未來(lái)“任何”的額外政策緊縮程度時(shí)，將衡量先前累積的政策緊縮；三是在會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾提及本次會(huì)議討論了降息問(wèn)題，且他沒(méi)有打擊市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2024年降息的樂(lè)觀預(yù)期。

“從12月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議信號(hào)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策目標(biāo)已經(jīng)從2023年的控通脹目標(biāo)轉(zhuǎn)變?yōu)?024年經(jīng)濟(jì)‘軟著陸’、防衰退目標(biāo)，這導(dǎo)致市場(chǎng)樂(lè)觀情緒進(jìn)一步提升，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期明顯升溫?！毕默摤摲治龇Q，CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)點(diǎn)提前至3月，2024年降息次數(shù)預(yù)期進(jìn)一步增加至6次。

對(duì)于黃金市場(chǎng)而言，夏瑩瑩認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)導(dǎo)致美元及美債收益率雙雙回落，無(wú)論從標(biāo)價(jià)貨幣因素還是持有黃金的機(jī)會(huì)成本角度，都提升了黃金估值。

分析人士：看好黃金長(zhǎng)期走勢(shì)

“今年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)圍繞美聯(lián)儲(chǔ)貨幣預(yù)期波動(dòng)，后續(xù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的驗(yàn)證依然會(huì)令預(yù)期搖擺，美聯(lián)儲(chǔ)則通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的把控作為抑制通脹的工具，數(shù)據(jù)波動(dòng)會(huì)帶來(lái)金價(jià)在高位反復(fù)振蕩，但此次會(huì)議確認(rèn)利率見(jiàn)頂令金價(jià)的壓制因素顯著減弱。”劉冬博表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)周期和地緣環(huán)境下黃金的上行潛力和確定性均較強(qiáng)，近期回調(diào)的低點(diǎn)成為未來(lái)走勢(shì)的重要支撐位，維持回調(diào)買(mǎi)入思路。近期原油價(jià)格持續(xù)回落成為通脹壓力降溫的重要因素之一，巴以沖突目前并未對(duì)原油供給造成明顯影響，但后續(xù)需關(guān)注地緣不確定性對(duì)原油影響回歸的可能性從而改變美聯(lián)儲(chǔ)及市場(chǎng)對(duì)通脹前景的判斷。

夏瑩瑩表示，從長(zhǎng)期角度看，當(dāng)前黃金市場(chǎng)交易的主邏輯是以美元為主信用貨幣體系的穩(wěn)健性，這從全球央行對(duì)美元、美債以及黃金外匯儲(chǔ)備的構(gòu)成變化可以看到端倪。從中期角度看，黃金市場(chǎng)的交易邏輯依然錨定在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策影響下的美債實(shí)際利率變化，當(dāng)然在美元信譽(yù)下滑時(shí)，黃金已經(jīng)表現(xiàn)出在實(shí)際利率估值體系下的相關(guān)溢價(jià)。

“我們依然看漲中長(zhǎng)期黃金走勢(shì)，后市主要關(guān)注三方面：一是全球央行對(duì)美債、黃金的持有偏好；二是全球經(jīng)濟(jì)在高利率下的風(fēng)險(xiǎn)以及地緣政治層面的風(fēng)險(xiǎn)；三是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化與市場(chǎng)預(yù)期間的糾偏和動(dòng)態(tài)調(diào)整?！毕默摤撜f(shuō)。

展大鵬認(rèn)為，黃金市場(chǎng)的利多邏輯主要來(lái)自于兩個(gè)確定性：一是美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束，降息周期開(kāi)啟的確定性；二是當(dāng)前全球地緣環(huán)境下，央行購(gòu)買(mǎi)黃金熱潮延續(xù)的確定性。利空邏輯主要來(lái)自于對(duì)上述兩個(gè)預(yù)期的修正以及高價(jià)位下產(chǎn)業(yè)套保力量增強(qiáng)。

“兩個(gè)確定性邏輯支撐黃金中長(zhǎng)期上漲，但不確定性在于美國(guó)通脹韌性較強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策可能較難出現(xiàn)大調(diào)整，所以伴隨著金價(jià)走強(qiáng)也會(huì)出現(xiàn)階段性快速回吐?！闭勾簌i表示，另外，央行購(gòu)金熱支撐了全球黃金供求平衡表的改善，但海外黃金ETF持倉(cāng)規(guī)模卻有所下滑，顯示出海外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)金價(jià)走勢(shì)的分歧依然較大，可能也會(huì)成為金價(jià)階段回調(diào)的主要力量。