“日光基”，又現(xiàn)！這類基金太火了……(3)

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2024-03-21 09:38:04 券商中國

今年以來，債券市場延續(xù)強勢，吸引各路低風險偏好資金借道基金進行布局，30年期國債期貨表現(xiàn)亮眼。但近日債市在連續(xù)大漲出現(xiàn)一定的波動，后續(xù)如何演繹引發(fā)市場熱議。

在業(yè)內人士看來，長債過度交易導致的擁擠為最近債市利率波動的主要原因，盡管債券市場短期面臨一定的調整壓力，但疊加當前穩(wěn)健的貨幣政策、寬松的資金格局等宏觀因素，其實并不改變債市長期向好的趨勢。

興華基金基金經理李靜分析，近期債券市場調整主要有三方面的原因。一是受前一階段債券收益率大幅下行的影響，止盈盤涌出，這在任何品種的牛市中都很常見，通常一波較大的資產價格高漲幅后會伴隨著調整。二是繼兩會結束后，消息面進入空窗期會引發(fā)市場對未來政策各種猜測，市場也更容易產生震蕩。三是最近公布的前2月的經濟數(shù)據(jù)總體好于市場預期，尤其是工業(yè)生產表現(xiàn)強勁，制造業(yè)和基建投資較高，不過房地產市場景氣度仍然較低。盡管房地產政策持續(xù)優(yōu)化，但是居民購房意愿和能力改善有限，房地產市場復蘇持續(xù)偏弱，并影響相關中上游行業(yè)表現(xiàn)。

展望債市后續(xù)走勢，景順長城基金經理李怡文認為，在經濟基本面未出現(xiàn)趨勢性轉變前，債券整體風險不大，預計后續(xù)資金仍有寬松的空間，相對而言中短端性價比較高。

光大保德信基金基金經理李懷定表示，目前來看，債券市場的動能效應依舊較強，市場尚未完全反映所有利多因素，結合目前的政策定調與一些重要經濟數(shù)據(jù)來看，今年債市仍然值得期待，久期策略或仍有一定優(yōu)勢。

在李靜看來，“大財政模式”“高質量發(fā)展轉型”“高息資產稀缺”“信貸利率系統(tǒng)性下行后債券和貸款的比價優(yōu)勢”四個主導因素還將驅動債市利率中樞下行，鑒于房地產在一定程度上具有廣泛的經濟效應，特別是在服務業(yè)甚至就業(yè)方面，個人認為房地產薄弱制約了經濟內生動能的強修復，債券市場依然處在牛市格局中，債券收益率未來還有向下發(fā)展的空間。

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(責任編輯：傅鑫)

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