中國基金報記者盧鸰

在同行公司黑芝麻智能第二次向港交所提交上市申請4天之后，智駕芯片龍頭地平線向港交所遞交了招股書。

港交所3月26日發(fā)布的地平線招股書披露，2021年至2023年，地平線的收入分別為4.67億元、9.06億元及15.52億元，三年累計虧損175.23億元。在2022年11月的D輪融資后，地平線的投后估值約達87.1億美元，約合620億元人民幣。

估值超620億元

地平線成立于2015年7月，是一家領(lǐng)先的人工智能計算平臺公司，專注于為智能汽車提供高級輔助駕駛（ADAS）和高階自動駕駛（AD）解決方案。

自成立以來，地平線一直備受資本青睞，至今已進行了11輪15次融資。投資方既包括上汽集團、廣汽資本、長城汽車、東風(fēng)資產(chǎn)、比亞迪、一汽集團、奇瑞汽車等車企資本，也包括紅杉中國、高瓴、中金資本等知名投資機構(gòu)，以及Intel、SK Hynix、寧德時代、立訊精密等國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)。

據(jù)招股書披露，目前地平線累計融資總額約為23.6億美元，以3月26日匯率計算，約合170億元人民幣。在2022年11月的D輪融資后，地平線的投后估值達87.1億美元，約合620億人民幣。

在業(yè)績方面，2021年至2023年，地平線的收入分別為4.67億元、9.06億元及15.52億元，2022年和2023年的收入增長率分別為94.1%、71.3%；毛利率分別為70.9%、69.3%、70.5%，持續(xù)穩(wěn)定在70%左右。

2021年至2023年，地平線分別虧損20.64億元、87.2億元、67.39億元；經(jīng)調(diào)整虧損凈額（非國際財務(wù)報告準則計量）分別為11.03億元、18.91億元、16.35億元。其中，巨額研發(fā)投入是公司虧損的重要原因。

三位創(chuàng)始人曾在百度任職

據(jù)招股書披露，余凱是地平線的創(chuàng)始人、董事會主席、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官，負責(zé)公司整體戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)發(fā)展；是國際著名科學(xué)家，在計算器工程領(lǐng)域擁有約25年的研發(fā)經(jīng)驗。

在創(chuàng)立地平線之前，余凱于2012年4月至2015年6月?lián)伟俣妊芯吭焊痹洪L，在2013年百度發(fā)起中國首個自動駕駛項目之一的過程中發(fā)揮了重要作用。在加入百度前，余凱在德國和美國的12年間，曾擔(dān)任多個關(guān)鍵研發(fā)職位，也曾在斯坦福大學(xué)計算器科學(xué)系擔(dān)任兼職教師。

另外兩名聯(lián)合創(chuàng)始人黃暢、陶斐雯，也有百度的從業(yè)履歷。

其中，黃暢是地平線的執(zhí)行董事兼首席技術(shù)官，負責(zé)公司整體研發(fā)工作。他在清華大學(xué)計算機系獲得學(xué)士、碩士及博士學(xué)位，在2014年11月至2015年8月期間，擔(dān)任百度的主任研發(fā)架構(gòu)師。

陶斐雯是地平線的執(zhí)行董事兼首席運營官，負責(zé)公司運營和管理，曾先后在谷歌和百度任職。

目前，余凱、黃暢及陶斐雯在地平線的持股比例分別為15.32%、3.45%及1.5%。

市占率位列國內(nèi)第二

據(jù)灼識咨詢披露，按2023年解決方案裝機量計算，地平線是中國本土OEM的第二大高級輔助駕駛解決方案提供商，市場份額為21.3%，是前五名中唯一的中國企業(yè)。按2023年解決方案總裝機量計算，地平線是中國第四大高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案提供商，市場份額為9.3%。

2024年3月17日，地平線創(chuàng)始人兼CEO余凱在中國電動汽車百人會論壇上表示，目前已經(jīng)有超過110輛量產(chǎn)車型搭載地平線的芯片。在2023年高等級自動駕駛NOA的市場計算方案的市場份額中，英偉達以48.9%的份額居市場第一，地平線以35.5%的份額居市場第二。

2023年，已經(jīng)有超過30家中國車企成為地平線的量產(chǎn)客戶，是比亞迪最大的智能駕駛芯片供應(yīng)商，也是理想汽車最大的、最主要的智能駕駛芯片供應(yīng)商。

不過，據(jù)招股書披露，目前地平線的客戶集中度較高，雖然客戶數(shù)量正在擴大，預(yù)計集中度將隨著客戶數(shù)量的增加而下降，但仍存在客戶集中的風(fēng)險。在可預(yù)見的未來，公司經(jīng)營業(yè)績將繼續(xù)取決于與有限數(shù)量的OEM和一級供應(yīng)商的合同，以及該等客戶銷售采用公司解決方案的產(chǎn)品的能力。

2021年至2023年，地平線最大客戶產(chǎn)生的收入分別占公司各年度收入總額的24.7%、16.0%及40.4%；同期，五大客戶產(chǎn)生的收入分別占各年度收入總額的60.7%、53.2%及68.8%。