黃金價(jià)格近日經(jīng)歷劇震。4月12日，倫敦金現(xiàn)盤中飆升至2431.78美元/盎司的歷史新高，但尾盤急劇下挫，最終收于2343.28美元/盎司，下跌1.25%。COMEX黃金期價(jià)同日觸及2448.8美元/盎司高位后亦轉(zhuǎn)跌，微幅收跌0.53%，報(bào)2360.2美元/盎司。

部分基金經(jīng)理分析，此輪黃金創(chuàng)新高主要由資金面推動(dòng)，但近期的快速上漲可能已提前透支了下半年的部分上行空間。鑒于多頭交易逐漸密集，短期應(yīng)警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

4月12日，國際金價(jià)在前期大漲后劇烈波動(dòng)，猶如坐上“過山車”。倫敦金現(xiàn)早盤強(qiáng)勢上揚(yáng)，盤中漲幅一度接近2.5%，隨后陡然跳水，不僅抹去全天漲幅，還以1.25%的跌幅收市，日內(nèi)振幅近4%。COMEX黃金期貨走勢相似，盤中一度漲超3%，最終收跌0.53%，報(bào)2360.2美元/盎司。

受此影響，滬金夜盤12日漲幅收窄。盤中一度漲逾4%，回調(diào)后收盤僅微漲0.15%。

同日，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表講話，暗示降息時(shí)間可能晚于市場先前預(yù)期?？铝炙诡A(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)降息將晚于預(yù)期；古爾斯比指出美國當(dāng)前處于通脹高于預(yù)期的矛盾環(huán)境，不希望限制美聯(lián)儲(chǔ)未來會(huì)議可能的政策選擇；戴利強(qiáng)調(diào)，在對(duì)通脹降至2%有十足信心之前不會(huì)考慮降息，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)正以盡可能溫和的方式致力于將通脹降至目標(biāo)水平，認(rèn)為降息并無緊迫性。

另外，美國3月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月超預(yù)期上漲，引發(fā)對(duì)通脹加速的憂慮。市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間表和次數(shù)的預(yù)期調(diào)整為9月開始，僅降息兩次。

EverBank全球市場總裁Chris Gaffney表示，盡管面臨通常應(yīng)為負(fù)面的數(shù)據(jù)，黃金仍保持堅(jiān)挺，深夜回調(diào)在某種意義上反而是健康的，預(yù)計(jì)未來黃金趨勢依然積極。

盡管黃金期貨、現(xiàn)貨價(jià)格已攀至歷史高位，投資者關(guān)注焦點(diǎn)在于當(dāng)前金價(jià)是否合理，本輪上漲是否已觸頂。博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部投資經(jīng)理張凡認(rèn)為，金價(jià)仍有上升空間，但料將呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢。

支撐這一觀點(diǎn)的理由包括：美聯(lián)儲(chǔ)首次降息尚未落地，市場預(yù)期持續(xù)存在，歷史數(shù)據(jù)顯示金價(jià)通常在首次降息后六個(gè)月內(nèi)維持漲勢，預(yù)示今年四季度或見金價(jià)高點(diǎn)；全球央行持續(xù)增儲(chǔ)黃金；俄烏沖突與巴以沖突未現(xiàn)緩和跡象。盡管金價(jià)近期已有顯著上漲，張凡對(duì)2024年黃金整體表現(xiàn)保持樂觀，但提醒投資者注意短期可能出現(xiàn)的技術(shù)性回調(diào)，以及近期漲勢可能已耗盡部分下半年的上行潛能。

華安基金指數(shù)與量化投資部指出，近期黃金上漲主要反映資金面邏輯。COMEX非商業(yè)凈多頭期貨持倉處于約20萬張的高位，市場看漲情緒強(qiáng)烈。中國央行已連續(xù)17個(gè)月增持黃金，官方儲(chǔ)備資產(chǎn)顯示，2024年3月黃金儲(chǔ)備增至7274萬盎司，較上月增加16萬盎司。

華安基金認(rèn)為，本輪黃金新高主要由資金面驅(qū)動(dòng)，市場對(duì)基本面的樂觀預(yù)期已得到充分反映，多頭交易逐漸擁擠，短期需警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但中長期看好黃金作為央行“去美元化”配置的價(jià)值。

國泰基金指出，短期來看，市場對(duì)寬松預(yù)期反應(yīng)過度，一季度強(qiáng)勢表現(xiàn)后需等待更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證。投機(jī)凈多頭高位小幅回落，美國復(fù)活節(jié)假期后，節(jié)前交易邏輯可能減弱，短期快速?zèng)_高可能導(dǎo)致獲利了結(jié)引發(fā)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。此外，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的調(diào)整也可能引發(fā)金價(jià)波動(dòng)。

面對(duì)此輪黃金熱潮，眾多投資者借助黃金ETF布局，多只產(chǎn)品規(guī)模刷新紀(jì)錄。華安黃金ETF規(guī)模突破200億元，成為首只規(guī)模達(dá)此量級(jí)的黃金ETF，年內(nèi)份額增長8.67億份，凈流入資金超40億元。博時(shí)黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、國泰黃金ETF同樣創(chuàng)出規(guī)模新高，其中博時(shí)黃金ETF規(guī)模破百億元，年內(nèi)增幅超50%；易方達(dá)黃金ETF、國泰黃金ETF規(guī)模分別達(dá)到86億元、41億元的歷史峰值。

張凡建議，對(duì)于普通投資者，黃金ETF及黃金ETF聯(lián)接基金是理想的黃金投資工具。它們追蹤黃金價(jià)格走勢，投資者可通過持有基金份額間接持有黃金，交易便捷、手續(xù)費(fèi)低，免除了購買假黃金和儲(chǔ)存實(shí)物黃金的困擾。因其無杠桿操作，波動(dòng)性相對(duì)較小，投資者無需時(shí)刻關(guān)注市場動(dòng)態(tài)，從而享受更佳的投資體驗(yàn)。

張凡提議，普通投資者可將約15%的資金固定配置于黃金，其余資金分配給長期國債和權(quán)益類資產(chǎn)等品種。有意投資黃金者，他建議在回調(diào)時(shí)低位買入，保持輕倉持有，避免頻繁交易。