黃金價(jià)格坐上“過(guò)山車(chē)”

金價(jià)近期猶如坐上“過(guò)山車(chē)”，經(jīng)歷了一路猛漲后，于4月22日突現(xiàn)大幅下跌，跌幅接近2.8%，不僅國(guó)際金價(jià)急挫，連帶股市中的黃金概念股也全線暴跌。次日，現(xiàn)貨黃金進(jìn)一步下滑，觸及兩周多以來(lái)最低點(diǎn)。盡管24日上海黃金交易所黃金T+D回升至每克約547元，但國(guó)際金價(jià)現(xiàn)貨黃金仍處跌勢(shì)。黃金價(jià)格坐上“過(guò)山車(chē)”。

自今年3月起，國(guó)際金價(jià)開(kāi)始顯著攀升。以倫敦現(xiàn)貨黃金為例，其2月29日收盤(pán)價(jià)為2043.99美元/盎司，隨后金價(jià)進(jìn)入快速上漲通道，至3月8日達(dá)到2195.07美元/盎司。3月中旬至下旬，國(guó)際金價(jià)保持相對(duì)平穩(wěn)。然而，從3月28日起，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格再度強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，直至4月12日升至2431.41美元/盎司。整個(gè)3月初至4月21日期間，倫敦現(xiàn)貨黃金累計(jì)漲幅超過(guò)16.95%。

然而，黃金近期似乎失去了上漲動(dòng)力。專家分析指出，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，其價(jià)格波動(dòng)往往與外部環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性緊密相關(guān)。前期以色列襲擊伊朗駐敘利亞使館引發(fā)中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，推動(dòng)金價(jià)上行。但近期中東緊張局勢(shì)有所緩和，導(dǎo)致黃金等貴金屬價(jià)格相應(yīng)調(diào)整。

另一方面，美國(guó)通脹反彈后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期驟降至“冰點(diǎn)”，降息幅度及時(shí)間可能雙雙縮水，加之美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放出“鷹派”信號(hào)，共同導(dǎo)致黃金價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)。

金價(jià)波動(dòng)也直接影響到實(shí)物黃金消費(fèi)市場(chǎng)。當(dāng)前，周大福、老鳳祥、周六福等多家品牌黃金售價(jià)約為每克715元，回收價(jià)則有0.7%以上的漲幅。據(jù)報(bào)道，近期出售金條的人數(shù)明顯增多，購(gòu)買(mǎi)金條和首飾的消費(fèi)者亦積極詢價(jià)，預(yù)備迎接“五一”假期。

那么，現(xiàn)在是否是投資黃金的理想時(shí)機(jī)呢？黃金價(jià)格坐上“過(guò)山車(chē)”。

東證衍生品研究院宏觀首席分析師徐穎認(rèn)為，短期內(nèi)金價(jià)雖步入震蕩整理階段，但這并不意味著黃金上漲周期的終結(jié)。她指出，短期來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策偏鷹派，地緣政治局勢(shì)未現(xiàn)升級(jí)跡象，黃金缺乏明顯的上漲驅(qū)動(dòng)力；但從中期和長(zhǎng)期視角，高利率與高通脹對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成下行壓力，金融市場(chǎng)波動(dòng)性增加，美聯(lián)儲(chǔ)縮表規(guī)?；?qū)⒄{(diào)整，貨幣政策終將回歸寬松周期。此外，逆全球化趨勢(shì)強(qiáng)化了黃金在資產(chǎn)配置中的重要性，為黃金長(zhǎng)期上漲奠定基礎(chǔ)。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷同樣強(qiáng)調(diào)，盡管歷史上黃金價(jià)格呈現(xiàn)“牛短熊長(zhǎng)”的特征，但牛市期間的漲幅遠(yuǎn)超過(guò)熊市跌幅。他舉例道，1972年至1979年的牛市中，黃金價(jià)格上漲了1781.5%，其后20年間下跌69.5%，再之后的10年又上漲了644.3%。最近一次顯著下跌發(fā)生在2011年7月至2015年12月，跌幅為42%，而自2016年起黃金開(kāi)啟了新一輪上漲。

李迅雷指出，全球范圍內(nèi)的貨幣超發(fā)和貶值現(xiàn)象加劇了公眾對(duì)紙幣泛濫的憂慮，從而增強(qiáng)了對(duì)黃金這類天然具備貨幣屬性資產(chǎn)的配置需求。因此，黃金長(zhǎng)期上漲的邏輯依然成立。

然而，趙慶明副院長(zhǎng)預(yù)計(jì)，在經(jīng)歷一段快速上漲后，當(dāng)前金價(jià)已相對(duì)高估。若中東局勢(shì)不發(fā)生顯著惡化，金價(jià)或?qū)⑦M(jìn)一步回調(diào)。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華則提醒，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，影響黃金走勢(shì)的不確定因素眾多，對(duì)投資者的專業(yè)素養(yǎng)要求較高。從穩(wěn)健投資的角度出發(fā)，建議傾向于構(gòu)建多元化的投資組合，審慎對(duì)待黃金投資，充分考慮短期市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。