卡里260億現(xiàn)金，瀘州老窖為啥還向銀行借100億？

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2024-04-30 16:28:56 共同美學

卡里260億現(xiàn)金，瀘州老窖，為啥還向銀行借100億？

瀘州老窖最近公布的2023年業(yè)績引發(fā)熱議，尤其是公司坐擁260億現(xiàn)金儲備，卻選擇向銀行額外借貸100億的行為，成為了市場討論的焦點?？ɡ?60億現(xiàn)金，瀘州老窖，為啥還向銀行借100億？瀘州老窖對此做出兩點解釋：一是目前公司正處于業(yè)務(wù)擴張階段，計劃利用低成本借貸配合自有資金進行重要項目投資，并依據(jù)項目進展實施合理的資金管理；二是適度提升財務(wù)杠桿，在確保風險可控的前提下，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，旨在提升資本回報率和公司整體收益。

盡管官方給出了明確理由，市場反應(yīng)卻不盡人意，許多投資人對此舉表示質(zhì)疑，擔心瀘州老窖可能陷入過度庫存的困境。有人將當前酒企的金融操作與昔日房地產(chǎn)行業(yè)的杠桿玩法相提并論，擔憂其潛在風險。

事實上，酒企特別是像瀘州老窖這樣的大型企業(yè)，歷來享有高利潤率。以貴州茅臺為例，其去年的毛利率高達92.11%，而瀘州老窖的毛利率也達到了88.41%，在行業(yè)內(nèi)排名第二。2023年，瀘州老窖的營收與歸母凈利潤分別實現(xiàn)了20.34%和27.79%的增長，凈利潤率更是高達43.83%，盈利能力驚人。

然而，瀘州老窖的線上銷售表現(xiàn)平平，線下經(jīng)銷商渠道則更為關(guān)鍵，尤其是在中高端酒類產(chǎn)品方面，銷量增長緩慢，產(chǎn)量甚至有所下滑。公司依靠低端酒類的強勁銷售支撐了總體業(yè)績增長，實現(xiàn)了15%的增長目標。

從行業(yè)排名看，瀘州老窖雖有雄心壯志要“重回前三”，但面對貴州茅臺、五糧液等競爭對手，規(guī)模上仍面臨挑戰(zhàn)。其庫存量在2023年顯著下降，被外界猜測可能與通過經(jīng)銷商壓貨以實現(xiàn)去庫存和收入增長的策略有關(guān)。卡里260億現(xiàn)金，瀘州老窖，為啥還向銀行借100億？

至于為何在資金充裕的情況下還要大額借貸，市場上存在一種推測，認為瀘州老窖可能是為了通過其小額貸款公司向經(jīng)銷商提供貸款，促使他們增加進貨量，從而加速去庫存，并從中獲取貸款利息，實現(xiàn)雙重盈利。雖然這僅是市場猜測，但瀘州老窖此番加杠桿的操作無疑將增加未來的利息支出。

綜覽全局，瀘州老窖的這一系列動作，既體現(xiàn)了公司對業(yè)務(wù)擴展的野心，也引來了外界對其資金運用和市場策略的深入探討。

卡里260億現(xiàn)金，瀘州老窖，為啥還向銀行借100億？

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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