對話經(jīng)濟(jì)學(xué)家田軒：只有上市渠道暢通?才能鼓勵一級市場風(fēng)險投資
對話經(jīng)濟(jì)學(xué)家田軒：只有上市渠道暢通 才能鼓勵一級市場風(fēng)險投資
在2024清華五道口全球金融論壇上，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒分享了關(guān)于中國資本市場發(fā)展的見解。他指出，中國二級市場具有較好的流動性，但一級市場流動性欠缺，這對風(fēng)險投資構(gòu)成障礙。為激勵風(fēng)險投資，需完善多層次資本市場體系，確保企業(yè)上市與退出渠道順暢。這包括嚴(yán)格篩選上市企業(yè)，剔除財務(wù)造假等不良行為，保障優(yōu)質(zhì)資源上市，并維持上市公司數(shù)量的穩(wěn)定。目前，中國退市機(jī)制正處于改革進(jìn)程中，除了強(qiáng)制退市外，也在推動企業(yè)主動退市，以創(chuàng)造一個利于長期發(fā)展的市場環(huán)境，減少短期資本對企業(yè)的干擾。
田軒強(qiáng)調(diào)，主動退市對企業(yè)而言并非負(fù)面事件，尤其是對創(chuàng)新型公司，它可以減少上市成本，提供一個利于長遠(yuǎn)規(guī)劃和創(chuàng)新的空間。通過促進(jìn)自愿退市，可以實現(xiàn)一二級市場的均衡，維持二級市場上市企業(yè)的合理與穩(wěn)定數(shù)量。
談及資本市場轉(zhuǎn)型，田軒主張加強(qiáng)對投資者的保護(hù)，并對違法亂紀(jì)企業(yè)實施嚴(yán)厲懲罰，以吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)在A股市場安心上市。他還提到，培養(yǎng)“耐心資本”至關(guān)重要，這意味著資本提供者應(yīng)具備長期視角，愿意承受高風(fēng)險并寬容失敗，這對于科技創(chuàng)新企業(yè)的成長尤為關(guān)鍵，能有效促進(jìn)生產(chǎn)力的創(chuàng)新發(fā)展。
需要注意的是，上述觀點僅供參考，不代表具體投資建議，投資活動伴隨風(fēng)險，投資者應(yīng)審慎決策。
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