中國(guó)榨菜大王又要大搞預(yù)制菜？銷(xiāo)量下滑尋新增長(zhǎng)點(diǎn)！

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2024-05-31 18:28:42 財(cái)經(jīng)銳眼

中國(guó)榨菜大王又要大搞預(yù)制菜？涪陵榨菜，這個(gè)曾歷經(jīng)連年漲價(jià)的行業(yè)領(lǐng)頭羊，近期顯露出銷(xiāo)售疲態(tài)。2023年度報(bào)告顯示，公司營(yíng)收降至24.5億元，同比下降3.86%，凈利潤(rùn)為8.27億元，減少8.04%，非經(jīng)常性損益調(diào)整后的凈利潤(rùn)也呈現(xiàn)7.57%的下滑。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額大幅縮水至4.35億元，跌幅達(dá)59.64%。進(jìn)入2023年第一季度，情況并未好轉(zhuǎn)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力，凈利潤(rùn)更是連續(xù)四季增速低于5%，其中兩季度還分別錄得30.77%和17.33%的負(fù)增長(zhǎng)。

市場(chǎng)的反應(yīng)直接體現(xiàn)在股價(jià)上，自2020年9月達(dá)到歷史峰值后，涪陵榨菜的市值蒸發(fā)超過(guò)259億元，股價(jià)下跌超過(guò)70%。當(dāng)前公司的市場(chǎng)表現(xiàn)，讓股價(jià)重回昔日高位顯得困難重重。

探究背后的原因，盡管涪陵榨菜作為行業(yè)龍頭享有高市場(chǎng)份額并頻繁調(diào)價(jià)，但持續(xù)漲價(jià)策略下的銷(xiāo)量逐年下滑，成為其業(yè)績(jī)放緩的關(guān)鍵因素。從數(shù)據(jù)看，榨菜業(yè)務(wù)作為核心板塊，銷(xiāo)售收入在2020年至2023年間經(jīng)歷了先升后降的變化，同時(shí)，出廠單價(jià)雖在2022年達(dá)到峰值后略有回調(diào)，但銷(xiāo)量下滑趨勢(shì)并未得到有效遏制。

更深層次分析顯示，每包榨菜的出廠成本約0.58元，而出廠價(jià)為1.28元，零售端價(jià)格則高達(dá)2元以上，甚至逼近2.8元，遠(yuǎn)高于成本價(jià)，高利潤(rùn)率未能阻止銷(xiāo)量的連年滑坡，消費(fèi)者對(duì)不斷攀升的價(jià)格似乎不再買(mǎi)賬。

為了扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，涪陵榨菜正探索多元化發(fā)展路徑，宣布將涉足預(yù)制菜領(lǐng)域，并嘗試直播帶貨等新型營(yíng)銷(xiāo)方式。這一戰(zhàn)略調(diào)整引起了知名基金經(jīng)理如富國(guó)基金朱少醒的注意，盡管他管理的基金在購(gòu)入涪陵榨菜后目前仍處虧損狀態(tài)，但顯然市場(chǎng)對(duì)其轉(zhuǎn)型抱有一定期待。

值得注意的是，不同基金經(jīng)理對(duì)涪陵榨菜的投資策略各異，百億基金經(jīng)理胡昕煒則選擇連續(xù)兩個(gè)季度減持。盡管投資策略有別，但兩位基金經(jīng)理管理的基金在過(guò)去三年均遭遇了較大虧損，最終受影響的，無(wú)疑是那些持有相關(guān)基金的普通投資者。

(責(zé)任編輯：張佳鑫)

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