美聯(lián)儲(chǔ)為何“急于”降息勞動(dòng)力市場惡化預(yù)警

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2024-06-06 07:24:16 鳳凰網(wǎng)

市場動(dòng)態(tài)顯示，交易者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)首次25個(gè)基點(diǎn)的降息可能提前至11月，這背后的推手可能是美國勞動(dòng)力市場正面臨不利變化。高盛交易員Cosimo Codacci-Pisanelli在最新報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，促使美聯(lián)儲(chǔ)考慮更快降息的原因更可能是勞動(dòng)力市場的動(dòng)態(tài)，而非通脹下降。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在5月FOMC會(huì)議后，雖然認(rèn)為可能性不大，但也提及了勞動(dòng)力市場可能出現(xiàn)的“意外”惡化作為可能促使降息的因素之一。最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，如4月JOLTS職位空缺數(shù)遠(yuǎn)未達(dá)預(yù)期，以及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的意外下滑，均顯示出就業(yè)市場有所冷卻。之前連續(xù)多次超預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)被重新評(píng)估，有分析指出，實(shí)際就業(yè)情況可能并不像官方數(shù)據(jù)顯示的那樣樂觀，預(yù)估到2024年底，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)可能高估了美國勞動(dòng)力市場超過百萬。

美聯(lián)儲(chǔ)向來高度重視非農(nóng)數(shù)據(jù)，其降息行動(dòng)往往與勞動(dòng)力市場的嚴(yán)峻形勢(shì)緊密相關(guān)，一旦市場顯著下滑，美聯(lián)儲(chǔ)或需采取更激進(jìn)的降息措施。值得注意的是，8月下旬即將發(fā)布的2023年數(shù)據(jù)修正公告可能成為關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。若修正結(jié)果顯示就業(yè)減少達(dá)到廣泛預(yù)期的100萬，這或迫使美聯(lián)儲(chǔ)在9月采取降息行動(dòng)。

非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)長期被視為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)健的標(biāo)志，但有分析指出，其可能過度樂觀地反映了實(shí)際情況。背后原因包括經(jīng)濟(jì)對(duì)加息的反應(yīng)減弱、中性利率上升，以及移民對(duì)就業(yè)增長的支撐作用。然而，更全面的分析顯示，2023年下半年勞動(dòng)力市場或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)折，企業(yè)倒閉增多與新企業(yè)創(chuàng)立放緩便是重要信號(hào)。美國勞工統(tǒng)計(jì)局即將公布的數(shù)據(jù)調(diào)整，預(yù)示著非農(nóng)就業(yè)人數(shù)與實(shí)際就業(yè)狀況之間可能存在較大差距，進(jìn)一步證實(shí)了勞動(dòng)力市場潛在的疲軟態(tài)勢(shì)，而這正是可能觸發(fā)降息的一個(gè)重要因素。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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