賣起男性保健品，東阿阿膠「起死回生」？

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2024-08-08 15:22:56 網易

賣起男性保健品，東阿阿膠「起死回生」？

四年間，東阿阿膠經歷了業(yè)績的戲劇性轉變。2019年，這家連續(xù)增長12年的企業(yè)遭遇滑鐵盧，上半年業(yè)績驟降超70%，市值兩天內蒸發(fā)38.66億元。經過調整，東阿阿膠在2020年成功扭虧，業(yè)績回暖跡象明顯。近期的報告指出，其主要產品今年上半年銷售良好，各產品線均衡發(fā)展，特別是復方阿膠漿的比重上升。

到了2023年，東阿阿膠凈利潤實現(xiàn)了47.6%的大幅增長，并推出新品牌“皇家圍場1619”，意在開拓男性滋補市場。隨之而來的是股價的強勁上漲，直至5月達到歷史高點71.05元。然而，好景不長，自6月起股價迅速回調，幾乎抹去了全年的漲幅，市場對東阿阿膠新業(yè)務的潛力及其當前估值的匹配度產生了疑問。

東阿阿膠的半年報預告顯示，二季度利潤增速相較于一季度有所放緩，這為公司的未來增添了幾分不確定性。曾經依賴提價策略的東阿阿膠，如今面臨轉型的挑戰(zhàn)，其能否真正走出困境，恢復往日輝煌，還需時間檢驗。

回溯過去，東阿阿膠作為昔日的股市明星，自1996年上市以來，特別是在華潤集團2005年入主后，經歷了長達十年的黃金發(fā)展期。但自2018年起，增長勢頭受阻，過度依賴漲價的模式受到質疑。2019年，因渠道庫存積壓和下游需求減弱，公司遭遇重大虧損，迫使管理層進行深度調整，包括人事變動和渠道庫存清理，同時加強與主流藥店和新零售渠道的合作。

隨著華潤系的深度介入，東阿阿膠調整戰(zhàn)略，不再單一倚重保健品，而是強化藥品屬性，如推動“復方阿膠漿”的市場拓展，并取得一定成效。同時，嘗試年輕化、多元化策略，新品牌“皇家圍場1619”瞄準高端滋補市場，但目前貢獻有限。

盡管采取了一系列措施，東阿阿膠依然面臨諸多挑戰(zhàn)，包括核心產品阿膠塊的增長瓶頸、行業(yè)整體增速放緩，以及健康消費品領域激烈的競爭。公司需要在產品研發(fā)、市場定位和供應鏈管理等方面做出更多努力，以證明其持續(xù)成長的能力。

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(責任編輯：盧其龍 CN070)

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