上周投資者以四年最快速度平倉(cāng)股票

在經(jīng)歷了一系列劇烈市場(chǎng)波動(dòng)后，投資者，特別是對(duì)沖基金，急忙減輕了他們?cè)诟黝惛唢L(fēng)險(xiǎn)投資中的倉(cāng)位。德意志銀行的記錄顯示，上周見(jiàn)證了自2020年以來(lái)最快的股票配置削減速度。Parag Thatte及其團(tuán)隊(duì)的策略報(bào)告指出，當(dāng)前股票的整體配置已降至第31個(gè)百分位，呈現(xiàn)減持態(tài)勢(shì)，與三周前所處的歷史高位——第97個(gè)百分位形成鮮明對(duì)比。

摩根大通的另一份報(bào)告揭示，商品交易顧問(wèn)（CTA）在8月2日美國(guó)發(fā)布的低于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)后，大舉平掉了股票多頭、日元空頭及日股空頭等倉(cāng)位。高盛的最新客戶報(bào)告則顯示，多空股票對(duì)沖基金已將其在日本市場(chǎng)的總敞口從5.6%減少到4.8%，同時(shí)降低了投資組合的杠桿率，目前為188.2%。此外，依據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)和倫敦證券交易所的數(shù)據(jù)，對(duì)沖基金對(duì)日元的凈空頭頭寸已縮減至今年2月以來(lái)的最低水平，標(biāo)志著日元套利交易的大幅收縮。

全球市場(chǎng)出現(xiàn)顯著反轉(zhuǎn)，對(duì)沖基金遭受重創(chuàng)，這一現(xiàn)象背后是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱引發(fā)的美國(guó)衰退憂慮。市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，從日元套利交易、加密貨幣到人工智能支持的科技股，許多曾被視為穩(wěn)健的投資紛紛受挫。美國(guó)股市經(jīng)歷了動(dòng)蕩的一周，其波動(dòng)性指標(biāo)CBOE指數(shù)于8月5日達(dá)到近四年來(lái)的最高收盤水平。雖然標(biāo)普500指數(shù)勉強(qiáng)挽回了部分失地，但仍較7月中旬的歷史高位低約6%。

在此背景下，對(duì)沖基金損失嚴(yán)重。據(jù)PivotalPath的數(shù)據(jù)，全球宏觀量化基金在短短幾天內(nèi)便虧損了1.5%至2.5%，科技股對(duì)沖基金的境遇更為糟糕，同期虧損高達(dá)2.5%至3.5%。盡管如此，也有聲音在市場(chǎng)動(dòng)蕩中堅(jiān)持冷靜，瑞銀的Edoardo Rulli表示，當(dāng)前的去杠桿化是投資組合管理的正常調(diào)整而非恐慌性行為。同時(shí)，一些宏觀對(duì)沖基金雖在利率上升中獲利，但也正重新評(píng)估部分倉(cāng)位。

市場(chǎng)對(duì)于9月美聯(lián)儲(chǔ)的利率決定充滿猜測(cè)，降息預(yù)期雖普遍，但具體幅度尚存分歧。這一不確定性加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)預(yù)期，如Point 72的Sophia Drossos所言，波動(dòng)性的激增可能抑制風(fēng)險(xiǎn)偏好，直至經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景更加明朗。此外，德意志銀行警告，若市場(chǎng)波動(dòng)持續(xù)，系統(tǒng)性基金可能面臨進(jìn)一步降低股票敞口的壓力。

未來(lái)一周，美股市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和企業(yè)財(cái)報(bào)，包括7月CPI通脹數(shù)據(jù)、零售銷售、失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)以及主要零售商的業(yè)績(jī)報(bào)告，這些都將幫助投資者評(píng)估美國(guó)消費(fèi)者面臨的通脹和利率壓力，從而進(jìn)一步判斷經(jīng)濟(jì)是緩慢降溫還是急劇下滑。上周投資者以四年最快速度平倉(cāng)股票！