公開(kāi)違約,4.8億債務(wù)還不起了!總資產(chǎn)151億,控股股東為地方國(guó)資 國(guó)資剛兌信仰破滅
8月14日晚,嶺南股份發(fā)布消息稱,其“嶺南轉(zhuǎn)債”剩余金額為4.89億元,因公司資金狀況緊張,無(wú)法按時(shí)完成本息兌付。值得注意的是,嶺南轉(zhuǎn)債的違約標(biāo)志著首例國(guó)企轉(zhuǎn)債違約事件,打破了市場(chǎng)對(duì)國(guó)資剛性兌付的信任。
至8月15日午間休市,嶺南股份股價(jià)降至0.91元,相比年初已下跌超過(guò)70%。最新財(cái)報(bào)顯示,第一季度公司營(yíng)業(yè)總收入3.05億元,同比下降39.09%,凈虧損擴(kuò)大至9016.13萬(wàn)元,資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)85%以上。公司面臨流動(dòng)資金壓力,經(jīng)營(yíng)收入主要來(lái)源于生態(tài)環(huán)境建設(shè)與修復(fù)、水務(wù)水環(huán)境治理業(yè)務(wù),兩項(xiàng)業(yè)務(wù)占比超95%。2023年全年,公司總營(yíng)收下滑17.08%,凈虧損10.96億元,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為負(fù)。
2024年4月,審計(jì)報(bào)告顯示,嶺南股份持續(xù)虧損、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)其可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力表達(dá)了重大不確定性。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)亦逐步下調(diào)公司及其“嶺南轉(zhuǎn)債”信用等級(jí)至CC級(jí)。由于未能在債券到期日支付本息,"嶺南轉(zhuǎn)債"暫時(shí)未從深交所摘牌。
嶺南股份承認(rèn)自5月份以來(lái)多次預(yù)警可能的兌付風(fēng)險(xiǎn),并正探索多種途徑解決,包括應(yīng)收賬款回收、資產(chǎn)變現(xiàn)及尋求外部支持等,但解決方案存在不確定性。公司對(duì)投資者可能遭受的損失表示歉意,并承諾將及時(shí)披露進(jìn)展。此外,公司提醒,債務(wù)違約可能引發(fā)進(jìn)一步的財(cái)務(wù)困境,包括訴訟、資產(chǎn)凍結(jié)及可能的退市風(fēng)險(xiǎn),尤其是若公司股票持續(xù)低于1元,將觸發(fā)深交所的退市條款。
市場(chǎng)分析認(rèn)為,嶺南股份作為國(guó)資背景企業(yè)違約,動(dòng)搖了市場(chǎng)對(duì)國(guó)資剛兌的信心,提示投資者需重新審視國(guó)資背景轉(zhuǎn)債的信用風(fēng)險(xiǎn)。盡管短期內(nèi)可能引起市場(chǎng)情緒波動(dòng),但長(zhǎng)遠(yuǎn)看,此事件強(qiáng)調(diào)了在投資決策中全面考量企業(yè)財(cái)務(wù)健康狀況的重要性,同時(shí)也反映出轉(zhuǎn)債市場(chǎng)正面臨發(fā)行人資質(zhì)下降帶來(lái)的違約風(fēng)險(xiǎn)上升趨勢(shì)。不過(guò),有觀點(diǎn)認(rèn)為,經(jīng)過(guò)前期調(diào)整,低價(jià)轉(zhuǎn)債大規(guī)模信用危機(jī)發(fā)生的可能性不大,監(jiān)管層的強(qiáng)化監(jiān)管有望維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。
面對(duì)地方財(cái)政收支矛盾加劇,尤其是在土地出讓收入連年下滑的背景下,有人提出擴(kuò)大地方國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算收入作為緩解措施
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