凈利下降9%，阿里哪些業(yè)務(wù)拖后腿了？

阿里在2025財(cái)年第一季度的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，與前一年同期相比，其業(yè)績(jī)有所下滑。本季度，公司總營(yíng)收達(dá)到2432.36億元，同比增長(zhǎng)率為4%，而去年同期的增長(zhǎng)率為14%；非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)為406.91億元，同比下降9%，相比之下，前一年同期這一數(shù)值增長(zhǎng)了48%。阿里方面解釋，凈利潤(rùn)減少主要?dú)w因于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的降低和投資減值增加，部分負(fù)面影響被持有的股權(quán)市值上漲所緩解。凈利下降9%，阿里哪些業(yè)務(wù)拖后腿了？！

阿里業(yè)務(wù)體系包含淘天、云智能、國(guó)際數(shù)字商業(yè)、菜鳥、本地生活、大文娛及其它七個(gè)主要板塊。其中，淘天板塊作為阿里的核心業(yè)務(wù)，繼續(xù)貢獻(xiàn)約47%的總收入，而國(guó)際數(shù)字商業(yè)板塊則以32%的增速領(lǐng)跑各業(yè)務(wù)部門。

在盈利方面，淘天、云智能、菜鳥已實(shí)現(xiàn)正向調(diào)整后的EBITA利潤(rùn)，但國(guó)際數(shù)字商業(yè)、本地生活、其他業(yè)務(wù)板塊以及大文娛則仍處于調(diào)整后EBITA虧損狀態(tài)，特別是大文娛由盈轉(zhuǎn)虧。

本季度，盡管涵蓋了618購(gòu)物節(jié)，淘天集團(tuán)的營(yíng)收與調(diào)整后EBITA均輕微下滑1%。阿里CEO吳泳銘強(qiáng)調(diào)，淘天當(dāng)前重點(diǎn)在于通過提升用戶體驗(yàn)來增加用戶粘性和購(gòu)買頻率。雖然淘天的GMV保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，88VIP會(huì)員數(shù)量顯著增加，達(dá)到超4200萬(wàn)，占一線城市人口比例可觀，但客戶管理收入增幅有限，僅微增1%，顯示出商業(yè)化進(jìn)程中的挑戰(zhàn)。

為應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，淘天計(jì)劃從9月起對(duì)商家征收基礎(chǔ)軟件服務(wù)費(fèi)，預(yù)期將提升平臺(tái)的變現(xiàn)率并可能為阿里年度收入增加數(shù)十億。

國(guó)際數(shù)字商業(yè)雖增長(zhǎng)迅速，但同時(shí)也是虧損最大的業(yè)務(wù)單元，虧損額較去年同期擴(kuò)大近八倍。這部分虧損主要源自對(duì)速賣通和Trendyol跨境業(yè)務(wù)的投資增加，而Lazada的部分改善稍微減輕了損失。

與此同時(shí)，菜鳥的營(yíng)收增長(zhǎng)強(qiáng)勁，達(dá)到16%，盡管調(diào)整后EBITA有所減少，原因是跨境物流解決方案的加大投入。云智能業(yè)務(wù)盈利大幅增長(zhǎng)155%，得益于公共云服務(wù)的拓展和AI產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求。另外，本地生活板塊虧損收窄，而大文娛則遭遇虧損。

阿里巴巴集團(tuán)CFO徐宏在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中提到，除了核心業(yè)務(wù)外，其他部分業(yè)務(wù)仍在虧損，但通過效率提升和加速變現(xiàn)策略，預(yù)計(jì)未來一兩年內(nèi)能顯著減虧，最終實(shí)現(xiàn)盈利。