46天41板，15天14板，5天5板……近日，在市場(chǎng)整體震蕩下跌之際，部分個(gè)股卻上演連板行情，冰火兩重天的行情分化引發(fā)市場(chǎng)較高關(guān)注。

連板行情的個(gè)股背后，機(jī)構(gòu)投資者參與幾何？誰(shuí)從中獲益？

公募基金未缺席大牛股

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月4日收盤，三季度以來(lái)，A股市場(chǎng)共有12只個(gè)股實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍。*ST景峰以473.75%漲幅位居首位，大眾交通、深圳華強(qiáng)漲幅超過(guò)240%，東方集團(tuán)、香雪制藥、博士眼鏡，以及ST聆達(dá)等6只ST個(gè)股漲超100%。

大牛股背后是否有公募機(jī)構(gòu)參與的身影？

從天相投顧統(tǒng)計(jì)的公募基金2024年中報(bào)持倉(cāng)明細(xì)來(lái)看，大眾交通、深圳華強(qiáng)、博士眼鏡、香雪制藥、東方集團(tuán)等多只大牛股都在二季度末已有基金提前布局。

其中，布局深圳華強(qiáng)和博士眼鏡的基金數(shù)量尤多，均有超過(guò)30只基金參與持股。

截至二季度末，37只公募基金合計(jì)持有深圳華強(qiáng)648.4萬(wàn)股，占流通股份的比例約為0.61%。按照二季度末收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)持有市值約5770.76萬(wàn)元。中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司亦持有超1300萬(wàn)股。9月4日，深圳華強(qiáng)再度收漲停板，實(shí)現(xiàn)15天14連板。

博士眼鏡則是典型的以基金機(jī)構(gòu)投資者為主，43只公募基金合計(jì)持有481.35萬(wàn)股，占流通股的4.17%，僅次于第一大機(jī)構(gòu)投資者私募機(jī)構(gòu)飛象（杭州）資產(chǎn)管理有限公司。公私募機(jī)構(gòu)合計(jì)持有該股股份占流通股的比例超過(guò)11%。按照二季度末收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)持有市值超1.6億元。

此外，公募基金合計(jì)持有大眾交通、香雪制藥的股數(shù)也均超百萬(wàn)股，東方集團(tuán)僅有3只基金持有該股，合計(jì)持有12.27萬(wàn)股。

外資押中46天41板大牛股

值得注意的是，三季度以來(lái)的翻倍個(gè)股中，ST股沒有任何一只公募基金在二季度末有所參與。而且，*ST景峰、ST聆達(dá)、*ST嘉寓等個(gè)股還遭遇基金清倉(cāng)賣出。ST聆達(dá)、*ST嘉寓合計(jì)被賣出股份均超百萬(wàn)股。

這三只個(gè)股在今年上半年均出現(xiàn)過(guò)較大跌幅。雖然三季度以來(lái)股價(jià)大幅反彈，但ST聆達(dá)、*ST嘉寓股價(jià)仍未回歸年初水平。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的機(jī)構(gòu)投資者情況顯示，除了公募基金外，券商、私募、外資等多方機(jī)構(gòu)也都在上半年清倉(cāng)，截至今年二季度末，兩只個(gè)股均僅剩一家機(jī)構(gòu)投資者。

*ST景峰則稍顯特殊，截至9月4日收盤，該股已走出46天41個(gè)漲停板。不過(guò)，今年上半年，4只公募基金早已清倉(cāng)該股，合計(jì)賣出9.91萬(wàn)股，另有中信證券、光大證券、中金公司、申萬(wàn)宏源證券等4家券商清倉(cāng)這兩只股，合計(jì)賣出超2000萬(wàn)股。上半年期間，*ST景峰曾多番連續(xù)跌停。

然而，在國(guó)內(nèi)券商、公募紛紛賣出*ST景峰之際，外資機(jī)構(gòu)高盛集團(tuán)卻上半年大舉買入，并在二季度末躋身為*ST景峰第三大機(jī)構(gòu)投資者，合計(jì)持有818.05萬(wàn)股。而*ST景峰恰巧是剛進(jìn)入三季度就開始了股價(jià)逆轉(zhuǎn)，從7月3日上演連板行情，三季度以來(lái)的漲幅已超470%。在*ST景峰的投資較量上，高盛集團(tuán)此番操作或盈利頗豐。

被動(dòng)產(chǎn)品唱大戲

眾多提前布局了大牛股的公募基金中，哪類產(chǎn)品更勝一籌呢？

據(jù)統(tǒng)計(jì)，共有105只基金在二季度末提前布局到了三季度以來(lái)的翻倍大牛股。其中，令人意外的是，原本被市場(chǎng)認(rèn)為在牛股挖掘上具有競(jìng)爭(zhēng)力的主動(dòng)權(quán)益基金似乎并未表現(xiàn)出明顯優(yōu)勢(shì)，大牛股的提前布局甚至是以被動(dòng)產(chǎn)品為主，產(chǎn)品數(shù)量占比超過(guò)60%，多為跟蹤中證1000、中證2000指數(shù)的基金。

據(jù)悉，中證1000、中證2000均為規(guī)模系列指數(shù)，成分股以中小微盤個(gè)股為主。而非ST的5只大牛股恰好全是指數(shù)成分股：深圳華強(qiáng)、東方集團(tuán)為中證1000指數(shù)成分股，大眾交通、香雪制藥、博士眼鏡為中證2000指數(shù)成分股。

而在押中大牛股的主動(dòng)投資型基金中，量化基金占據(jù)較大比例，有近半數(shù)產(chǎn)品名稱中都含有“量化”字眼，另有部分為偏債基金。真正純粹的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品不到20只，且清一色的都是投資博士眼鏡。

不過(guò)，值得注意的是，無(wú)論是主動(dòng)還是被動(dòng)產(chǎn)品，雖然都有押中的大牛股，但對(duì)基金的貢獻(xiàn)似乎并不明顯，多數(shù)產(chǎn)品凈值并未出現(xiàn)明顯的上漲。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析稱，這更多是受到持倉(cāng)比例的影響，押中的大牛股若未納入基金重倉(cāng)股行列，其實(shí)對(duì)凈值的貢獻(xiàn)是相對(duì)有限的。