中金：8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需仍偏弱，關注超跌反彈與困境反轉(zhuǎn)配置

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關鍵詞：

2024-09-15 13:17:01 財聯(lián)社

中金公司在最近的報告中分析了8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，指出內(nèi)需領域持續(xù)顯現(xiàn)疲軟態(tài)勢，相比7月有所放緩。具體而言，不論是工業(yè)產(chǎn)出還是服務業(yè)增長速度都出現(xiàn)了下滑。在需求側(cè)，盡管外部需求保持了一定的韌性，但國內(nèi)消費和投資領域的同比增長速度均有所降低。投資結構細分顯示，房地產(chǎn)開發(fā)投資依舊疲軟，基建和制造業(yè)投資增速同樣減緩。

8月份的價格與金融數(shù)據(jù)進一步反映出需求改善的需求迫切。報告提到，內(nèi)需的提振將依賴于現(xiàn)有政策的實施進度，包括政府債券的發(fā)行、基礎設施項目的推進以及消費品刺激措施等，同時也寄望于新的刺激政策出臺。

市場目前的估值水平提供了相對安全的投資邊際，滬深300股息率與10年期國債收益率的較大差距，在歷史和國際比較中均顯示出市場的吸引力。近期市場的調(diào)整和前期強勢股的補跌現(xiàn)象，加之預期第四季度財政支出或?qū)⒓铀?，表明市場下行空間有限，超跌反彈的可能性正在增加。

然而，市場要實現(xiàn)更顯著的復蘇，還需宏觀政策特別是財政政策的有效發(fā)力，以扭轉(zhuǎn)當前的消極預期。這可能需要時間，市場表現(xiàn)因此仍面臨一定約束。

配置策略上，報告建議關注三方面：一是尋找超跌反彈和困境反轉(zhuǎn)的機會，例如鋰電池行業(yè)，雖面臨產(chǎn)能調(diào)整，但長期需求樂觀且資本支出已縮減，估值有望修復；同時，關注那些通過供給側(cè)改革顯現(xiàn)機會的行業(yè)，如消費電子、光學光電等。二是把握外需強于內(nèi)需的趨勢，選擇對美關稅風險較低且海外盈利狀況優(yōu)于國內(nèi)的行業(yè)，電網(wǎng)設備、商用車等行業(yè)值得關注。三是紅利資產(chǎn)近期雖回調(diào)，但在基本面預期分化中，與經(jīng)濟周期關聯(lián)較小的行業(yè)如水電、電信、高速公路等表現(xiàn)較為堅挺，紅利策略在當前環(huán)境下依然具有吸引力，關鍵是評估企業(yè)的基本面穩(wěn)定性和分紅可持續(xù)性。

(責任編輯：張小花 TT1000)

關閉

中金：8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需仍偏弱，關注超跌反彈與困境反轉(zhuǎn)配置

相關新聞

今日熱點

頻道熱點