全球鋁業(yè)爭(zhēng)奪戰(zhàn)步入深水區(qū)！

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2025-12-11 19:00:28 今日頭條

全球鋁業(yè)爭(zhēng)奪戰(zhàn)步入深水區(qū)。當(dāng)銅價(jià)突破歷史峰值、數(shù)據(jù)中心與鋁廠爭(zhēng)奪電力合約時(shí)，全球鋁市場(chǎng)的供應(yīng)危機(jī)已從潛在風(fēng)險(xiǎn)演變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性困局。

2026年，全球鋁供應(yīng)缺口預(yù)計(jì)擴(kuò)大至60萬(wàn)噸，均價(jià)或沖擊3500美元/噸——這一數(shù)字背后，是中國(guó)產(chǎn)能觸頂、全球電力資源爭(zhēng)奪白熱化、地緣政治三重壓力的疊加結(jié)果。

全球鋁業(yè)爭(zhēng)奪戰(zhàn)步入深水區(qū)！

中國(guó)電解鋁產(chǎn)能的“4500萬(wàn)噸天花板”政策，自2017年落地后已成為全球鋁市的核心變量。當(dāng)前國(guó)內(nèi)產(chǎn)量已逼近政策紅線，凈出口量同比驟降70萬(wàn)噸，直接加劇海外市場(chǎng)供應(yīng)緊張。盡管企業(yè)嘗試通過(guò)可再生能源項(xiàng)目尋求產(chǎn)能豁免，但政策尚未松動(dòng)，迫使國(guó)內(nèi)巨頭加速出海。印尼成為首選目的地，但其擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃面臨煤電依賴、氧化鋁配套滯后等瓶頸，短期內(nèi)難以填補(bǔ)缺口。

這一轉(zhuǎn)折意味著，過(guò)去二十年依賴中國(guó)增量供應(yīng)的全球市場(chǎng)，必須面對(duì)“后擴(kuò)張時(shí)代”的供應(yīng)鏈重構(gòu)。

電力成本占電解鋁生產(chǎn)成本的30%-40%，但鋁廠正淪為電力市場(chǎng)的“弱勢(shì)群體”。在歐洲與美國(guó)，鋁廠理想的長(zhǎng)期電價(jià)需控制在40美元/兆瓦時(shí)以下，而AI數(shù)據(jù)中心可接受超過(guò)115美元/兆瓦時(shí)的合約。價(jià)差懸殊導(dǎo)致歐美鋁廠重啟艱難：歐洲約80萬(wàn)噸產(chǎn)能仍處于關(guān)停狀態(tài)，美國(guó)僅世紀(jì)鋁業(yè)憑借鎖定至2031年的電力合同，計(jì)劃重啟5萬(wàn)噸產(chǎn)能。

電力資源的金融化趨勢(shì)，正顛覆傳統(tǒng)高耗能產(chǎn)業(yè)的生存法則。若鋁廠無(wú)法獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的低價(jià)電力，產(chǎn)能退出將不可逆轉(zhuǎn)。

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