降息周期資金增配首選哪類(lèi)資產(chǎn)

自2022年3月起至2023年7月，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)11次上調(diào)利率，累計(jì)提高了525個(gè)基點(diǎn)。這一系列緊縮行動(dòng)在2023年9月19日迎來(lái)轉(zhuǎn)折，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%至5.00%區(qū)間，標(biāo)志其長(zhǎng)達(dá)兩年的加息周期告一段落，并開(kāi)啟了自2020年以來(lái)的首次降息，預(yù)示美國(guó)貨幣政策進(jìn)入寬松新時(shí)期。據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)，至2022年底，聯(lián)邦基金利率或?qū)⑦_(dá)到4.4%，并在未來(lái)幾年內(nèi)逐步降至3.4%和2.9%。

這一降息舉動(dòng)如同蝴蝶效應(yīng)，可能在全球范圍內(nèi)觸發(fā)連鎖反應(yīng)，影響資本流動(dòng)，促使市場(chǎng)關(guān)注不同資產(chǎn)類(lèi)別在新環(huán)境下的表現(xiàn)。對(duì)于普通投資者而言，理解降息周期下的投資策略變得尤為重要。

近期，A股市場(chǎng)因政策刺激呈現(xiàn)積極上漲態(tài)勢(shì)，顯示出市場(chǎng)對(duì)最新政策措施的正面反饋。具體政策包括但不限于降低存款準(zhǔn)備金率、調(diào)低中央銀行政策利率、優(yōu)化房貸政策及支持金融機(jī)構(gòu)利用資產(chǎn)換取高流動(dòng)性國(guó)債等措施，旨在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，提振房地產(chǎn)市場(chǎng)，以及為證券、基金和保險(xiǎn)公司提供流動(dòng)性支持，鼓勵(lì)回購(gòu)和增持股票。這些舉措預(yù)示著更加寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，有利于A股市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

至于美聯(lián)儲(chǔ)此次降息的動(dòng)因，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未顯現(xiàn)出衰退跡象，但此番行動(dòng)更多體現(xiàn)了預(yù)防性策略，旨在維護(hù)就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)定，響應(yīng)市場(chǎng)降息預(yù)期，同時(shí)與全球其他主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策保持步調(diào)一致。歷史上，美聯(lián)儲(chǔ)的降息行為在不同經(jīng)濟(jì)背景下有著不同效果，而當(dāng)前環(huán)境下，降息可能有助于強(qiáng)化全球低利率環(huán)境的趨勢(shì)。

對(duì)于美國(guó)股市，短期內(nèi)可能因市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)而波動(dòng)，但中長(zhǎng)期來(lái)看，降息對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用和對(duì)企業(yè)盈利的正面影響將逐漸展現(xiàn)，股市有望因此受益。此外，降息亦可能對(duì)全球各類(lèi)資產(chǎn)，如美元指數(shù)、新興市場(chǎng)貨幣、黃金及全球股市等產(chǎn)生廣泛影響，一般情況下會(huì)增加流動(dòng)性，提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，從而形成利好。

針對(duì)A股市場(chǎng)，本輪降息預(yù)期將帶來(lái)正面影響，尤其是對(duì)于利率敏感型行業(yè)和出口導(dǎo)向型企業(yè)，其估值和業(yè)績(jī)有望獲得提升。同時(shí)，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)也可能因降息預(yù)期而表現(xiàn)更加強(qiáng)勁，特別是短端利率債和信用債，其收益率可能隨政策寬松而下降。

綜合而言，美聯(lián)儲(chǔ)的降息舉措在全球范圍內(nèi)引發(fā)了一系列連鎖反應(yīng)，為不同市場(chǎng)和資產(chǎn)類(lèi)別帶來(lái)了新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。投資者需密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面變化，靈活調(diào)整投資策略，以適應(yīng)這一輪全球貨幣政策的新周期。

降息周期資金增配首選哪類(lèi)資產(chǎn)！