專家：中美金融存在三大本質(zhì)區(qū)別

最近，中國的金融市場出現(xiàn)了兩大引人注目的變化：人民幣升值和A股市場的火爆。這兩大變化與美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策調(diào)整有一定關(guān)系。美聯(lián)儲(chǔ)在美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日將聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至4.75%—5.00%，這是自2020年3月以來的首次降息。由于美元仍然是國際貨幣的龍頭老大，美元降息引發(fā)了其他國際貨幣相應(yīng)升值。美聯(lián)儲(chǔ)降息也引發(fā)了市場對(duì)人民幣升值前景的憧憬，有輿論斷言人民幣有可能很快升破七算進(jìn)入六算時(shí)代。近期A股市場的異動(dòng)也與美國降息有關(guān)，市場分析認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)降息將引發(fā)大量資金涌入中國，從而給A股市場帶來持續(xù)的資金支持。

另一方面，消息指出，中國A股市場國慶節(jié)前的連續(xù)暴漲引起了美國政府的擔(dān)憂。美國擔(dān)心中國股市會(huì)搶走美股市場的風(fēng)頭，引發(fā)國際資本大舉進(jìn)軍中國。因此，在中國國慶節(jié)休市期間，美國公布了非農(nóng)就業(yè)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)出人意料地好于預(yù)期。隨后，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，原本計(jì)劃今年內(nèi)再次降息的舉措可能會(huì)叫停，以此來遏制國際資本流向中國。盡管具體情況尚待觀察，但中國金融市場對(duì)美國的影響顯而易見，兩國金融處于分庭抗禮的狀態(tài)。

關(guān)于人民幣匯率波動(dòng)和A股市場的影響，人民幣今后能否大幅升值不僅取決于美聯(lián)儲(chǔ)的降息步伐和力度，更關(guān)鍵的是中國經(jīng)濟(jì)的承受能力。目前，中國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，需要國內(nèi)國際兩個(gè)大循環(huán)良性互動(dòng)。如果人民幣升值幅度過大，將影響國際市場對(duì)中國產(chǎn)品的需求，不利于經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)。由于中國對(duì)人民幣匯率采取有管理的浮動(dòng)制度，即使美聯(lián)儲(chǔ)降息周期較短、力度較大，中國外匯管理當(dāng)局也不會(huì)讓人民幣過度升值。預(yù)計(jì)人民幣升值將是緩慢且有限的。

中美金融存在本質(zhì)區(qū)別。過去，美國金融業(yè)強(qiáng)大無比，華爾街是全球金融中心。然而，自1997年亞洲金融風(fēng)暴以來，特別是2000年美國股災(zāi)后，美國金融業(yè)危機(jī)不斷，不僅打擊了美國經(jīng)濟(jì)，還對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成傷害。為了轉(zhuǎn)移金融危機(jī)帶來的損失，美國利用美元霸權(quán)收割世界，導(dǎo)致其他國家對(duì)美國金融避之不及。

中國通過多年改革和發(fā)展，形成了與美國完全不同的金融模式。主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：首先，中國堅(jiān)持金融脫虛向?qū)?，避免美國那種制造業(yè)空心化和虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫膨脹的情況。其次，中國奉行信用至上原則，無論是政府還是民眾都信守量入為出的原則，避免出現(xiàn)大規(guī)模債務(wù)問題。最后，中國在金融擴(kuò)張過程中有效管理，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，確保金融穩(wěn)定發(fā)展。相比之下，美國金融市場放任無序，缺乏有效監(jiān)管，導(dǎo)致金融泡沫和周期性危機(jī)頻發(fā)。

專家：中美金融存在三大本質(zhì)區(qū)別！

決定美元命運(yùn)的關(guān)鍵因素包括美國經(jīng)濟(jì)走向、全球去美元化浪潮以及國際貨幣體系的演變。目前，美國經(jīng)濟(jì)相對(duì)堅(jiān)挺，但仍面臨挑戰(zhàn)。全球去美元化趨勢日益明顯，但實(shí)質(zhì)性行動(dòng)較少。國際貨幣體系變革難度極大，短期內(nèi)美元仍能維持其霸權(quán)地位。美元未來的命運(yùn)取決于多種因素的綜合作用。