股市反彈讓險(xiǎn)資受益匪淺，各險(xiǎn)企紛紛報(bào)喜。A股五大上市險(xiǎn)企的三季報(bào)顯示，整體保費(fèi)收入和利潤(rùn)增速均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。9月底的股市反彈推動(dòng)投資收益高增，疊加2023年低基數(shù)，令凈利潤(rùn)增速創(chuàng)下新紀(jì)錄。中國(guó)人壽與新華保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)173.9%和116.7%的增速，中國(guó)人保、中國(guó)太保和中國(guó)平安也分別取得77.2%、65.5%和36.1%的增長(zhǎng)。

整體來(lái)看，負(fù)債端和資產(chǎn)端表現(xiàn)優(yōu)異。不過(guò)，四季度尚未結(jié)束，各家險(xiǎn)企需在接下來(lái)的兩個(gè)月內(nèi)努力保持優(yōu)秀業(yè)績(jī)。規(guī)模與盈利能否可持續(xù)仍有不確定性。

高利潤(rùn)增速的主要原因是9月底股市快速反彈，投資收益大幅提升。此外，2024年新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則切換，2023年同期利潤(rùn)基數(shù)普遍較低，計(jì)量方法的改變放大了險(xiǎn)企利潤(rùn)的波動(dòng)。五家險(xiǎn)企的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率均有不同程度上升，其中新華保險(xiǎn)和中國(guó)人壽漲幅最大。中國(guó)平安前三季度實(shí)現(xiàn)歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)1138.18億元，同比增長(zhǎng)5.5%。

三家上市險(xiǎn)企披露了凈投資收益率，分別為中國(guó)平安3.8%、中國(guó)人壽3.26%和中國(guó)太保2.9%，分別下降0.2、0.55和0.1個(gè)百分點(diǎn)。三家險(xiǎn)企還披露了總投資收益率，分別為新華保險(xiǎn)6.8%、中國(guó)人壽5.38%和中國(guó)太保4.7%，分別上升4.5、2.57和2.3個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是政策刺激下的股市反彈致使權(quán)益資產(chǎn)上漲。

在低利率市場(chǎng)環(huán)境下，各家險(xiǎn)企繼續(xù)加大對(duì)國(guó)債和政府債在內(nèi)的長(zhǎng)久期利率債的投資，并表示會(huì)增持優(yōu)質(zhì)高股息品種。中國(guó)平安還披露其債權(quán)計(jì)劃及債權(quán)型理財(cái)產(chǎn)品在總投資資產(chǎn)中占比為7.1%，較年初下降1.7個(gè)百分點(diǎn)；不動(dòng)產(chǎn)在總投資資產(chǎn)中占比3.9%。

作為壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的重要指標(biāo)，新業(yè)務(wù)價(jià)值能夠較好地反映業(yè)務(wù)的質(zhì)量和可持續(xù)性。中國(guó)平安和中國(guó)太保披露了具體數(shù)值，從新業(yè)務(wù)價(jià)值增速來(lái)看，五家上市險(xiǎn)企均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)以上的正增長(zhǎng)。人保旗下壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)以113.9%大幅領(lǐng)先，中國(guó)人壽增速最低為25.1%。平安人壽和太保壽險(xiǎn)的新業(yè)務(wù)價(jià)值率分別為25.4%和20.1%，同比分別增長(zhǎng)7.3和6.2個(gè)百分點(diǎn)。