黃金牛市還會再繼續(xù)嗎 機構(gòu)觀點分化(2)
上述宏觀分析師也認(rèn)為，隨著特朗普上臺成為定局，黃金的未來走勢也日趨明確。按照特朗普“降低利率、提高收入、增加關(guān)稅”等核心政策主張來看，美國大概率將迎來二次通脹，這將會利好黃金。另外，考慮到美聯(lián)儲已經(jīng)進(jìn)入降息周期，且美國政府債務(wù)負(fù)擔(dān)高企的局面短期難以改變，黃金市場的吸引力也將進(jìn)一步增強。因此，短期的回調(diào)不改向上趨勢。
對于未來黃金的走勢，值得注意的是，中金公司研究部張峻棟等人給出了一個較為特殊的角度。他們指出，可能出于對沖的考慮，過去一年金價與美國AI股相關(guān)性明顯提升，在AI敘事未能在美國證實或證偽前，預(yù)計高相關(guān)性可能延續(xù)。但他們認(rèn)為長期金價最大的風(fēng)險可能是AI。如果美國能夠通過AI技術(shù)成功實現(xiàn)再工業(yè)化并顯著提升全要素生產(chǎn)率，這將緩解通脹和財政赤字壓力，鞏固美元信用，黃金牛市可能終結(jié)，正如1990年代的信息技術(shù)浪潮。而如果美國的AI革命被證偽，黃金或?qū)⒂瓉碚嬲摹包S金時代”。
用益信托研究員喻智表示，黃金的價格主要和美元是否強勢、地緣政治風(fēng)險相關(guān)。未來走勢需參照上述兩個指標(biāo)。然而，上述宏觀分析師指出，考慮到全球化大趨勢已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，國際貿(mào)易“去美元化”已成定局，即便美元長期強勢，未來黃金的獨立行情依然將會繼續(xù)，美元和黃金負(fù)相關(guān)的邏輯恐怕已經(jīng)徹底改變。
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