11月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了10月份全國CPI和PPI數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，10月份CPI環(huán)比下降0.3%，同比上漲0.3%，PPI環(huán)比下降0.1%，同比下降2.9%。核心CPI自6月份以來首次回升，PPI環(huán)比降幅大幅收窄，釋放了經(jīng)濟運行的積極信號。

10月份CPI同比上漲0.3%，漲幅比上月回落0.1個百分點，主要與食品價格漲幅回落以及工業(yè)消費品價格下降有關(guān)。據(jù)國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟介紹，10月份食品價格同比上漲2.9%，漲幅比上月回落0.4個百分點。非食品中，能源價格下降5.1%，降幅比上月擴大1.6個百分點?？鄢茉吹墓I(yè)消費品價格下降0.2%，降幅與上月相同。服務價格上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。因此，10月份扣除食品和能源價格的核心CPI略有回升，同比上漲0.2%，是6月份以來首次回升。

光大證券研究所宏觀分析師劉星辰表示，需求側(cè)的核心CPI表現(xiàn)更值得關(guān)注。10月份核心CPI上漲主要受服務價格上漲影響，服務價格環(huán)比回升至季節(jié)性水平。一方面，國慶假期居民出行需求增加推動了服務價格改善；另一方面，可能也與前期股市上漲帶來的財富效應，導致居民消費信心提升有關(guān)。

從環(huán)比看，10月CPI轉(zhuǎn)為下降0.3%，低于近十年同期平均水平。董莉娟指出，10月份食品價格環(huán)比由上月上漲0.8%轉(zhuǎn)為下降1.2%，是影響CPI環(huán)比下降的主要因素。天氣晴好利于鮮活食品生產(chǎn)儲運，疊加前期受極端天氣等影響價格上漲較多，豬肉、鮮菜、水產(chǎn)品和鮮果本月價格均下降，合計影響CPI環(huán)比下降約0.20個百分點。非食品價格環(huán)比由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為持平。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬認為，無論食品還是非食品價格都弱于歷史水平，表明一攬子增量政策出臺已經(jīng)改善市場情緒，但對實體經(jīng)濟的傳導仍顯不足。展望下階段，豬肉價格將會出現(xiàn)季節(jié)性回升，有望推升食品價格。國內(nèi)一攬子增量政策繼續(xù)改善內(nèi)需，有望推升核心CPI。疊加去年同期基數(shù)回落，CPI同比漲幅回升將是大概率事件。

10月份PPI同比下降2.9%，降幅比上月擴大0.1個百分點。董莉娟介紹，同比看，10月份生產(chǎn)資料價格降幅與上月相同，生活資料價格降幅擴大0.3個百分點。環(huán)比看，PPI下降0.1%，降幅比上月收窄0.5個百分點，連續(xù)兩個月收窄。其中，生產(chǎn)資料價格由上月下降轉(zhuǎn)為上漲，生活資料價格下降0.4%，降幅擴大0.3個百分點。

川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂表示，在一攬子增量政策落地顯效等因素帶動下，國內(nèi)部分工業(yè)品需求有所恢復，但全球經(jīng)濟環(huán)境和大宗商品價格波動對PPI的影響仍然顯著。價格降幅擴大的行業(yè)主要包括石油和天然氣開采業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)等，這些行業(yè)價格的下降對PPI的下拉作用較為明顯。

劉星辰表示，PPI同比降幅擴大，主要源于耐用消費品價格跌幅擴大。消費需求偏弱，疊加“雙十一”臨近，企業(yè)部門加大降價促銷力度，延續(xù)“以價換量"操作。而上游原材料領(lǐng)域，受益于一攬子增量政策發(fā)力，市場預期改善、需求邊際企穩(wěn)，國內(nèi)鋼鐵、水泥等大宗商品價格呈現(xiàn)小幅上漲。

對于下階段物價走勢，人民銀行發(fā)布的《2024年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》認為，四季度將逐步進入消費旺季，“雙十一”“雙十二”購物節(jié)臨近，以及春節(jié)提前備貨等都是明顯的消費帶動點。近期一攬子增量政策加力推出后，對有效需求和宏觀經(jīng)濟的拉動作用也會逐步顯現(xiàn)，物價溫和回升仍有基礎(chǔ)。年內(nèi)CPI有望延續(xù)溫和回升態(tài)勢，PPI降幅也會總體收窄。中長期看，我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級穩(wěn)步推進，經(jīng)濟供求關(guān)系有望更加均衡，貨幣條件合理適度，居民預期穩(wěn)定，物價保持基本穩(wěn)定有堅實基礎(chǔ)。