大賺100%后，基金圈吵開了！主動被動“孰優(yōu)孰劣”？指數(shù)基金業(yè)績引發(fā)爭議(2)

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2024-11-20 10:01:05 券商中國

從2024年以來這段時間看，業(yè)績居前的基金中依然不乏指數(shù)基金。排名前六的基金中有三只為指數(shù)基金。例如，易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF以54.16%的收益率排名第四，與排名第一的國融融盛龍頭嚴(yán)選A（59.17%）差距不大，方正富邦中證保險A的年內(nèi)收益率也超過50%，以53.08%的收益率位居第五。

近年來，指數(shù)基金備受追捧。截至11月19日，年內(nèi)獲得凈流入的ETF產(chǎn)品總凈流入資金規(guī)模已超過1.1萬億元。在中證A500等熱門產(chǎn)品助推下，指數(shù)基金成為年內(nèi)新發(fā)基金的大熱門。數(shù)據(jù)顯示，即便是在2022年和2023年這兩年里，境內(nèi)股票ETF規(guī)模兩年復(fù)合增速達(dá)28%，遠(yuǎn)超同期公募基金市場4.02%的規(guī)模增速。根據(jù)公募基金今年三季報數(shù)據(jù)，在偏股型公募基金中，被動指數(shù)基金持有A股市值占比達(dá)51.11%，史上首次超過主動權(quán)益類基金。

在這種背景下，市場出現(xiàn)了關(guān)于主動基金和被動權(quán)益基金孰優(yōu)孰劣的爭論。一些人士認(rèn)為，從今年特別是9月底至今的收益情況來看，指數(shù)基金表現(xiàn)顯著優(yōu)于主動權(quán)益基金。隨著市場投資者機(jī)構(gòu)化深入，指數(shù)基金會迎來更好的發(fā)展前景。不僅大型公募，中小公募基金也在紛紛布局指數(shù)基金。

但也有人持不同觀點，認(rèn)為投資者和基金公司紛紛轉(zhuǎn)向擁抱指數(shù)基金，某種程度上是在主動權(quán)益基金表現(xiàn)不佳的情況下采取的一種“逃避”態(tài)度。有公募品牌總監(jiān)表示，他們選擇堅守主動權(quán)益基金，盡可能挖掘亮點，爭取在品牌和投研之間互動，目前主推科技投資。

實際上，這種爭論一直存在。在收益居前的基金中，指數(shù)基金收益超過主動權(quán)益基金的現(xiàn)象并不少見。指數(shù)基金具有分散投資、被動管理、透明度高及低成本等特點，契合機(jī)構(gòu)投資者的配置訴求。但在一個單邊上漲行情中，指數(shù)基金優(yōu)勢明顯，但如果行情進(jìn)入慢牛狀態(tài)，板塊輪動頻繁，指數(shù)基金的賺錢效應(yīng)會遠(yuǎn)不如主動權(quán)益基金。長期來看，主動權(quán)益基金的表現(xiàn)通常優(yōu)于被動指數(shù)基金。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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