黃金經(jīng)歷過山車后還能買嗎投資價(jià)值仍存(2)

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2024-11-21 11:12:42 新浪財(cái)經(jīng)

盡管近期迎來回調(diào)，從年內(nèi)回報(bào)來看，多數(shù)黃金主題基金仍取得正收益。例如，易方達(dá)黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF年內(nèi)凈值漲幅超過26%，還有多只基金漲幅超過25%。不過，今年以來也有9只黃金主題基金凈值告負(fù)，如國(guó)泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票聯(lián)接A、華安中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF等，凈值跌幅超過10%。

浙商證券金融工程研究報(bào)告指出，黃金作為最高級(jí)別的貨幣，可以被理解為信用貨幣體系的反面資產(chǎn)。當(dāng)信用貨幣體系遭受負(fù)向沖擊時(shí)，可能催化黃金價(jià)格上行。特朗普的政策主張傾向于更大規(guī)模的財(cái)政擴(kuò)張以支撐經(jīng)濟(jì)，這將為通脹下行帶來阻礙。在全球央行增持黃金的背景下，黃金牛市的重要推手仍然存在。

短期節(jié)奏上，黃金震蕩走弱主要來自強(qiáng)美元壓制及潛在的財(cái)政收縮擔(dān)憂。但本輪強(qiáng)美元交易或已接近尾聲，馬斯克擬領(lǐng)導(dǎo)的“政府效率部”對(duì)金價(jià)的影響可能有限?！皩捸?cái)政+再通脹”背景下的赤字?jǐn)U張和債務(wù)累積是更為確定的交易線索。因此，浙商證券認(rèn)為當(dāng)前的階段性回調(diào)帶來了較好的配置機(jī)會(huì)。黃金經(jīng)歷過山車后還能買嗎！

方正證券研報(bào)也指出，黃金價(jià)格回撤主要由美國(guó)大選事件和短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)催化所致。當(dāng)前金價(jià)或已部分或完全反應(yīng)相應(yīng)邊際變化，底部區(qū)間已現(xiàn)?？紤]到擾動(dòng)因素或已充分注入預(yù)期，金價(jià)有望伴隨事件和情緒的利空出盡完成觸底反彈。美聯(lián)儲(chǔ)降息周期和美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退周期中金價(jià)上行邏輯有望持續(xù)催化，“去美元化”演繹下央行增儲(chǔ)有望對(duì)金價(jià)形成強(qiáng)有力底部支撐。

高盛集團(tuán)表示，受央行購(gòu)買和美國(guó)降息影響，明年黃金將上漲至創(chuàng)紀(jì)錄水平。高盛將黃金列為2025年最熱門的大宗商品交易之一，并預(yù)測(cè)到2025年12月黃金價(jià)格將達(dá)到每盎司3000美元。該預(yù)測(cè)的結(jié)構(gòu)性驅(qū)動(dòng)因素是各國(guó)央行的需求增加，而隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息，資金流入交易所交易基金(ETF)將帶來周期性提振。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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