11月18日，國家發(fā)改委通報了10月份多項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，顯示經(jīng)濟(jì)在冬季回暖態(tài)勢明顯。數(shù)據(jù)顯示，10月份規(guī)模以上制造業(yè)增加值同比增長5.4%，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增長6.3%。全國新建商品房和二手房成交總量同比增長3.9%，這是連續(xù)8個月下降后首次實現(xiàn)增長。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢良好，預(yù)計今年糧食產(chǎn)量將首次突破1.4萬億斤。

瑞銀中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，隨著一系列政策的出臺，消費(fèi)、出口和房地產(chǎn)均出現(xiàn)不同程度的改善。然而，這并不意味著可以掉以輕心，今明兩年仍需進(jìn)一步的政策支持，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好發(fā)展。

對于最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，汪濤表示，10月份的數(shù)據(jù)表明整個經(jīng)濟(jì)增長勢頭比9月份有明顯好轉(zhuǎn)，政策效果顯現(xiàn)。最明顯的改善是房地產(chǎn)銷售降幅大幅收窄，大城市房地產(chǎn)銷售回暖。社會零售總額也超出預(yù)期，主要得益于以舊換新等一系列政策以及消費(fèi)者信心的恢復(fù)。此外，出口方面也超出預(yù)期，部分原因是基數(shù)效應(yīng)和臺風(fēng)影響后的回補(bǔ)。

關(guān)于消費(fèi)數(shù)據(jù)的增長，汪濤認(rèn)為以舊換新政策有一定空間，明年可能會擴(kuò)大規(guī)模。消費(fèi)的可持續(xù)性取決于就業(yè)市場的改善、居民收入增長以及房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定。如果這些條件得到滿足，消費(fèi)勢頭有望持續(xù)。

對于房地產(chǎn)市場，汪濤指出新房銷售雖然有所好轉(zhuǎn)，但整體仍處于摸底狀態(tài)，需要觀察后續(xù)政策能否盡快落實。他預(yù)計房地產(chǎn)真正企穩(wěn)回升可能要到2026年上半年。

CPI目前保持低位運(yùn)行，短期內(nèi)可能因季節(jié)性因素而有所回升。但核心通脹率仍然較低，價格上漲受阻。內(nèi)卷現(xiàn)象導(dǎo)致價格戰(zhàn)頻繁，對通脹造成下行壓力。為解決這一問題，除了擴(kuò)大需求外，還需促進(jìn)行業(yè)整合，淘汰低效產(chǎn)能。

貨幣政策方面，汪濤認(rèn)為還有降息和降準(zhǔn)的空間。央行應(yīng)設(shè)定合理的通脹目標(biāo)，給市場一個明確的預(yù)期。財政政策同樣重要，預(yù)計明年財政赤字會擴(kuò)大至3.5%-4%，專項債和特別國債規(guī)模也會增加。

全球科技電子產(chǎn)品上行周期拉動了出口增長，預(yù)計明年上半年出口依然強(qiáng)勁。下半年則面臨一些不確定性，需依靠其他增長點(diǎn)來替代。未來政策組合拳可能包括基建投資、民生支出、消費(fèi)刺激措施以及房地產(chǎn)相關(guān)政策。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議預(yù)計將討論明年的經(jīng)濟(jì)形勢和目標(biāo)，并推出更多政策措施，以應(yīng)對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。