特朗普的能源政策核心在于推動美國天然氣產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。他常提到的競選口號是“鉆探，寶貝，鉆探”。2023年，美國成為全球最大的液化天然氣出口國。然而，由于環(huán)保等多重因素，拜登政府在2024年初暫停了新的天然氣出口項目。特朗普承諾上任第一天就會取消這一暫停令，并計劃取消所有阻礙石油和天然氣項目的繁瑣規(guī)范，加速批準天然氣開發(fā)項目。

11月17日，特朗普提名油氣公司自由能源首席執(zhí)行官克里斯·賴特擔任下一屆美國能源部長，并將在新設立的美國國家能源委員會任職。業(yè)內(nèi)預計這將加劇國際LNG市場的過剩情況。國際能源署預測，到2030年，全球液化天然氣供應量將增加近50%，主要來自美國和卡塔爾。從2025年開始，全球LNG產(chǎn)能將走向過剩。

中美LNG貿(mào)易自2020年起大幅增長。當年1月，中美簽署經(jīng)貿(mào)協(xié)議，中國在未來兩年內(nèi)擴大從美國進口不少于2000億美元的產(chǎn)品，其中能源產(chǎn)品約占四分之一。過去五年，中國從美國進口LNG的比例在3%至11%之間波動。盡管如此，多位業(yè)內(nèi)人士認為，鑒于中國的天然氣消費能力、能源安全保障及能源轉(zhuǎn)型等因素，中國大幅增加購買美國天然氣的概率較小。

美國天然氣行業(yè)希望未來能加大LNG出口規(guī)模。美國能源信息署預計，如果目前在建項目按計劃運營，到2028年，北美LNG出口能力有望比現(xiàn)在增長一倍以上，其中美國將增加97億立方英尺/日。隨著這些新增產(chǎn)能的釋放，國際LNG市場將轉(zhuǎn)為過剩狀態(tài)。到2030年，全球用于出口的LNG產(chǎn)能利用率可能會下降到約80%。歐洲和中國是兩個最有能力接收新增LNG產(chǎn)能的地區(qū)，但也是能源轉(zhuǎn)型進展最快的市場，降低了它們吸收額外更多LNG的可能性。

中國作為全球最大的天然氣進口國，2023年天然氣消費增長7.6%。同年，歐洲天然氣消費量下降了6.9%。美國新增的LNG項目面臨較大的經(jīng)濟壓力，全球在建的液化天然氣項目平均交付成本估計約為8美元/百萬英熱單位，但在印度等發(fā)展中國家，進口天然氣價格需要在3-5美元/百萬英熱單位左右才能與煤炭競爭。2023年美國天然氣基準價亨利中心平均氣價為2.53美元/百萬英熱單位，該價格一般作為美國LNG出口離岸價的基準價格。

中國購買美國LNG的主要原因是國內(nèi)需求增長較快，需要多元化國際氣源；美國出口的LNG合同較為靈活，且供應量有保障。近五年來，中國能源企業(yè)簽署了超過2000萬噸的購買美國LNG的長期合同。目前進入執(zhí)行階段的有390萬噸，更多的合同將在2025年后執(zhí)行。購買美國LNG的不僅有中國三大國家石油公司，還有城市燃氣公司。這些合同幾乎都采用了離岸價模式，并包含目的地靈活條款。

在國際氣價較高時，中國公司購買的美國LNG大多運至距離更近、價格承受能力更高的地區(qū)銷售；國際氣價較低時，才更多地運至中國市場銷售。運輸費用較高是美國LNG到岸價較高的主要原因。從美國墨西哥灣出發(fā)，通過蘇伊士運河航線到中國需要一個多月，如果途徑巴拿馬到中國需20多日。但由于巴拿馬運河冬季干旱航線較少，大多數(shù)美國LNG運到中國都需要一個多月。

進口美國LNG的價格大多數(shù)時候高于國內(nèi)天然氣銷售價格。今年以來，中國進口美國LNG的均價為598美元/噸，折算約為3.1元/立方米。加上各項成本，零售價至少在4元/立方米以上才能實現(xiàn)盈虧平衡。目前，中國各地居民用氣價在3元/立方米上下，工業(yè)用氣價格多在4元/立方米上下。河北等地因國際氣價偏高、上游批發(fā)氣價上漲，地方政府財政已對農(nóng)村煤改氣取暖用戶連續(xù)補貼三年。如果繼續(xù)上調(diào)價格，用戶可能難以接受，但不繼續(xù)上調(diào)的話，未來地方政府財政很難拿出更多的錢來補貼。

因此，業(yè)內(nèi)人士認為，未來更多進口美國LNG的概率較小。美國天然氣在價格上沒有優(yōu)勢，地理距離較遠，中國公司沒有動力進口更多美國LNG。再加上未來中國天然氣消費增長速度將放緩，國產(chǎn)天然氣也在不斷增產(chǎn)，并不需要進口更多的天然氣。即使美國LNG價格降低，是否進口美國LNG還需要考量關稅、貿(mào)易關系等綜合因素。