碾壓紫金礦業(yè)，什么神仙礦股？洛陽鉬業(yè)強勢崛起(3)

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2024-12-16 16:24:28 搜狐網(wǎng)

2018Q2-2020Q2：鈷價大幅回調(diào)，公司股價隨之下跌，反映出新能源領(lǐng)域需求減弱對市場的沖擊。

2020Q3-2022Q1：新能源汽車銷量大增，疊加全球流動性寬松，銅鈷價格顯著上漲。期間公司成功收購K礦，股價再次大幅攀升，且領(lǐng)先于鈷價的下跌趨勢。

2022Q2-2023年：銅鈷價格走勢分化。隨著鈷礦供應(yīng)增多、新能源車增速放緩，鈷價大跌；而銅價在供應(yīng)偏緊和需求支撐下維持震蕩。同時，公司通過出售NPM銅金礦獲得投資收益，四季度業(yè)績增長顯著，股價整體震蕩略微上行。

不過2024年以來，洛陽鉬業(yè)的股價表現(xiàn)主要受銅價影響。

股價波動源于銅業(yè)務(wù)

銅的定價則是由商品屬性和金融屬性共同決定的，但兩者并非總是相輔相成。當(dāng)商品屬性與金融屬性背道而馳時，銅的趨勢往往更受實物供需的影響。

金融屬性方面，全球貨幣供應(yīng)和銅的流動性對銅價有重要影響，尤其是與美元指數(shù)的負相關(guān)性。商品屬性，即供需基本面則是銅價走勢的決定性因素。如果商品屬性與金融屬性同向共振，則可能導(dǎo)致銅價暴漲或暴跌；若背離，則銅價將依據(jù)供需變化波動。

2024年以來，洛陽鉬業(yè)股價最高漲幅達84%（紫金礦業(yè)股價最高漲幅只有42%），這一漲幅主要歸功于銅價的上漲。

銅價自今年以來2024年5月中旬，倫敦銅期貨價格突破了萬元美元大關(guān)，達到了近兩年來的最高水平，這一漲勢是靠銅的商品屬性和金融屬性共同驅(qū)動的。

商品屬性方面，由于海外銅礦供應(yīng)緊張和國內(nèi)冶煉廠減產(chǎn)的影響，加之美國3月PMI的回升和國內(nèi)推動工業(yè)設(shè)備更新，需求端得到顯著提振；

金融屬性方面，盡管美聯(lián)儲3月議息會議保持政策利率不變，市場對未來降息的預(yù)期仍急劇上升，預(yù)計全年降息三次，總計75基點，導(dǎo)致美元貶值，進而推升以美元計價的商品價格。

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