盡管民眾積極性不高，國(guó)家仍急于全面推廣個(gè)人養(yǎng)老金制度。這可以從養(yǎng)老金體系的三大支柱來理解：第一支柱為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和全國(guó)社保基金，第二支柱是企業(yè)年金和職業(yè)年金，第三支柱是個(gè)人養(yǎng)老金。目前，中國(guó)養(yǎng)老的基本面是對(duì)第一支柱依賴度過高，而發(fā)達(dá)國(guó)家大多已建立起第二、第三支柱。中國(guó)的第三支柱占GDP比重遠(yuǎn)低于其他國(guó)家。

事實(shí)上，國(guó)際上不少發(fā)達(dá)國(guó)家都經(jīng)歷過從第一支柱向第二三支柱轉(zhuǎn)變的過程。因?yàn)閱慰康谝恢е袊?guó)養(yǎng)老已經(jīng)難以支撐。根據(jù)社科院報(bào)告，2020年基本養(yǎng)老保險(xiǎn)首次出現(xiàn)收不抵支，預(yù)計(jì)第一支柱養(yǎng)老金結(jié)余將在2035年左右耗盡。作為第二支柱的企業(yè)年金覆蓋率仍然很低，僅占城鎮(zhèn)就業(yè)人口的6%。

個(gè)人養(yǎng)老金制度的推廣勢(shì)在必行。中國(guó)的養(yǎng)老金替代率僅為45%，低于55%的國(guó)際警戒線水平，且還在下降。為了讓個(gè)人養(yǎng)老金更好發(fā)揮作用，國(guó)家在政策設(shè)計(jì)上做了不少探索，核心是讓個(gè)人養(yǎng)老金更會(huì)賺錢。目前，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶內(nèi)的資金以活期存款形式留存，同時(shí)還可以進(jìn)行理財(cái)投資。截至12月17日，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品已包括26款理財(cái)類產(chǎn)品、466款儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品、165款保險(xiǎn)類產(chǎn)品和285款基金類產(chǎn)品，可投資產(chǎn)品數(shù)量超過900只。

此次個(gè)人養(yǎng)老金還做了一些投資上的重大調(diào)整，進(jìn)一步拓寬到投資國(guó)債、特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、指數(shù)基金等，并鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)符合養(yǎng)老金特性的金融產(chǎn)品。此外，通知還提到鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開展默認(rèn)投資服務(wù)，由專業(yè)機(jī)構(gòu)自動(dòng)幫助參加人做出投資選擇，管理賬戶資金。這一舉措可能會(huì)極大提高個(gè)人養(yǎng)老金的投資效率和收益。

美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)顯示，默認(rèn)投資配置有助于吸引更多人投入養(yǎng)老金。美國(guó)養(yǎng)老金資產(chǎn)達(dá)到38.3萬(wàn)億美元，養(yǎng)老金規(guī)模與GDP比重達(dá)到140%，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支撐點(diǎn)。當(dāng)然，實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)還需要實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、科技創(chuàng)新、資本市場(chǎng)管理等多方面的支持。目前來看，中國(guó)還有很長(zhǎng)的路要走，個(gè)人養(yǎng)老金邁出的第一步只是一個(gè)開始。