財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)供應(yīng)商Vanda Research的最新統(tǒng)計(jì)顯示，英偉達(dá)取代特斯拉成為今年散戶凈買入量最大的股票。這表明單只股票的凈買盤連續(xù)第二年超過(guò)標(biāo)普500指數(shù)ETF，反映出投資者對(duì)科技股牛市的持續(xù)追逐。在人工智能發(fā)展的推動(dòng)下，2025年這種趨勢(shì)是否能夠延續(xù)，誰(shuí)將脫穎而出備受關(guān)注。

與傳統(tǒng)的標(biāo)普500指數(shù)ETF相比，今年英偉達(dá)的凈流入量幾乎翻了一番，達(dá)到298億美元，相當(dāng)于2021年的近9倍。Vanda高級(jí)副總裁亞奇尼表示，英偉達(dá)的價(jià)格漲幅令人印象深刻，在某種程度上搶了特斯拉的風(fēng)頭。

隨著在人工智能領(lǐng)域的不斷突破，英偉達(dá)2024年的累計(jì)漲幅超過(guò)180%，市值突破3萬(wàn)億美元，并一度短暫超越蘋果，成為全球市值最大的公司。普通投資者的持股發(fā)揮了重要作用，英偉達(dá)在典型家庭投資組合中的權(quán)重超過(guò)10%，高于2024年初的5.5%。目前，英偉達(dá)是普通散戶投資者的第二大持股，略低于特斯拉。

投資銀行D.A.Davidson技術(shù)研究主管盧利亞認(rèn)為，就散戶投資者成為股東重要組成部分而言，英偉達(dá)確實(shí)脫穎而出，上升幅度驚人。晨星股票策略師科爾略指出，英偉達(dá)的股價(jià)波動(dòng)性相當(dāng)大，凸顯了散戶在推動(dòng)股價(jià)方面的作用。如此大的公司在任何一天都可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)，有時(shí)令人驚訝。

隨著市值持續(xù)飆升，英偉達(dá)已成為華爾街財(cái)報(bào)季的最大焦點(diǎn)。機(jī)構(gòu)對(duì)今年業(yè)績(jī)公布前的市值波動(dòng)預(yù)測(cè)中值普遍在5%以上，反映了市場(chǎng)的超高人氣。英偉達(dá)在人工智能技術(shù)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，其圖像處理單元GPU是相關(guān)應(yīng)用的支柱。公司首席執(zhí)行官黃仁勛多次表示，下一代旗艦人工智能芯片Blackwell已經(jīng)投入生產(chǎn)，嚴(yán)重供不應(yīng)求。英偉達(dá)的技術(shù)創(chuàng)新涵蓋了從醫(yī)療保健到自動(dòng)駕駛汽車的各個(gè)領(lǐng)域，許多機(jī)構(gòu)認(rèn)為其在科技生態(tài)系統(tǒng)中的作用將不斷擴(kuò)大和鞏固。

然而，與一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，英偉達(dá)的估值優(yōu)勢(shì)正在縮減。博通本月成為第九家市值突破1萬(wàn)億美元的美國(guó)上市公司，預(yù)測(cè)2027年市場(chǎng)對(duì)定制款A(yù)I芯片ASIC的需求規(guī)模為600億至900億美元。根據(jù)倫交所匯編的數(shù)據(jù)，博通12個(gè)月遠(yuǎn)期市盈率為29.8倍，低于英偉達(dá)的31.03倍。資管公司Great Hill Capital董事長(zhǎng)海耶斯表示，隨著人工智能從訓(xùn)練模型轉(zhuǎn)向推理，越來(lái)越多的芯片公司將追趕英偉達(dá)，博通是一個(gè)明顯的例子。

盡管英偉達(dá)的盈利繼續(xù)超出華爾街預(yù)期，但盧利亞認(rèn)為這不足以繼續(xù)保持股價(jià)快速增長(zhǎng)，該股已達(dá)到更平衡和合理的水平。展望未來(lái)，專注于大數(shù)據(jù)分析的軟件公司Palantir可能成為新的熱門選擇。Palantir通過(guò)著眼于AI+的數(shù)據(jù)，核心競(jìng)爭(zhēng)力在于其本體論引擎和高度定制化的能力。今年，Palantir股價(jià)累計(jì)上漲近380%，成為表現(xiàn)最好的標(biāo)普成分股之一。在Vanda的榜單中，Palantir的買入量高居第九，高于亞馬遜、谷歌和微軟等行業(yè)巨頭。

值得一提的是，Palantir首席執(zhí)行官卡普在上周末發(fā)布的一段視頻中感謝了散戶投資者，稱他們有勇氣超越傳統(tǒng)、僵化的市場(chǎng)陳詞濫調(diào)。