美股市場(chǎng)再次遭遇猛烈拋售潮。繼上周五大跌后，今日晚間開盤，三大指數(shù)再度全線下挫。截至北京時(shí)間23:00，道指跌1.59%，納指跌1.89%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.66%。科技巨頭和芯片股集體走弱。

時(shí)值年末，部分投資者開始獲利了結(jié)，擔(dān)心美股市場(chǎng)可能失去上漲動(dòng)能。隨著交易時(shí)間進(jìn)入2025年1月，預(yù)計(jì)調(diào)整可能會(huì)更多。當(dāng)前美股投資者在興奮于科技股和AI革命帶來的新機(jī)遇的同時(shí)，也擔(dān)憂高估值和流動(dòng)性脆弱等風(fēng)險(xiǎn)。ProShares Advisors的策略師Simeon Hyman稱，美國(guó)股票估值偏高。美銀警告稱，考慮到“特朗普2.0”政策與AI革命結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)積聚、標(biāo)普500指數(shù)的過高估值以及市場(chǎng)脆弱性，2025年的泡沫可能難以避免。

盤面上，特斯拉跌超2%，蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、Meta均跌超1%，英偉達(dá)小幅下跌0.3%。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)跌超2%，博通、美光科技、安森美半導(dǎo)體跌超3%，邁威爾科技、英特爾、阿斯麥跌超2%。量子計(jì)算概念股普跌，昆騰大跌超18%，微美全息、Rigetti Computing跌超14%，D-Wave Quantum跌超10%。

波音股價(jià)重挫，跌幅接近4%。消息面上，韓國(guó)國(guó)土交通部宣布將對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的101架波音737-800型客機(jī)進(jìn)行全面特別檢查。此前，韓國(guó)濟(jì)州航空7C2216號(hào)航班在務(wù)安機(jī)場(chǎng)降落時(shí)墜毀，造成179人遇難。波音公司已與濟(jì)州航空取得聯(lián)系。

中概股及中國(guó)資產(chǎn)相關(guān)ETF亦跟隨調(diào)整。納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)跌1.7%，金山云跌超8%，小鵬汽車跌超6%，老虎證券、房多多跌超4%，理想汽車、極氪、愛奇藝、富途控股、小牛電動(dòng)跌超3%，京東、百度、微博、嗶哩嗶哩、唯品會(huì)跌超2%，網(wǎng)易、阿里巴巴、騰訊音樂等跌超1%。

分析認(rèn)為，美股市場(chǎng)近兩個(gè)交易日的大跌沒有重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或新聞驅(qū)動(dòng)，令市場(chǎng)感到意外。今年以來，美股科技巨頭全線飆漲，推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)屢創(chuàng)新高，但目前越來越多投資者擔(dān)心美股估值過高。Hyman指出，美國(guó)股票估值偏高，標(biāo)普500的歷史市盈率徘徊在25倍左右。席勒周期性調(diào)整市盈率顯示，標(biāo)普500的估值已接近2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期的水平。

盡管存在高估值的情況，Hyman認(rèn)為低市場(chǎng)債務(wù)水平可以降低與高市盈率相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。然而，包括David Einhorn在內(nèi)的華爾街重量級(jí)人物警告稱，交易員正在推動(dòng)幾十年來最昂貴的市場(chǎng)。True Contrarian博客的首席執(zhí)行官Kaplan認(rèn)為，當(dāng)前熊市可能已經(jīng)開始。Powers Advisory Group的執(zhí)行合伙人馬特·鮑爾斯建議投資者明年應(yīng)強(qiáng)調(diào)多元化。

展望2025年，如果美股科技巨頭能保持較高的盈利增長(zhǎng)預(yù)期，市場(chǎng)或許還有上行空間。然而，一旦經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或政策預(yù)期發(fā)生變化，美股的估值可能會(huì)經(jīng)歷劇烈調(diào)整。美銀在最新報(bào)告中稱，2025年的泡沫可能將會(huì)破裂且難以避免。