2025國際消費(fèi)電子展（CES）于美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月7日在拉斯維加斯舉行，發(fā)表了本屆CES展會(huì)上可能最受關(guān)注的演講之一。英偉達(dá)發(fā)布了全新的RTX 50系列顯卡，一月下旬上市。新一代基于Blackwell架構(gòu)的RTX 5090正式發(fā)布，擁有920億個(gè)晶體管，1999美元起。

英偉達(dá)還推出使用Blackwell技術(shù)的新一代消費(fèi)游戲芯片，此外還帶來了關(guān)于AI模型、智能駕駛、AI機(jī)器人、AI超級計(jì)算機(jī)等眾多驚喜。

中信證券研報(bào)表示，每年初的CES是硬件產(chǎn)品的重要展示平臺(tái)，對于行業(yè)發(fā)展趨勢有較強(qiáng)的指引作用。CES 2025的關(guān)鍵詞為“AI加速落地”，在大模型理解及交互能力快速提升以及對外API調(diào)用成本快速下降的背景下，AI端側(cè)落地有望呈現(xiàn)百花齊放的狀態(tài)。

受此影響，A股算力板塊風(fēng)起云涌，之前遭到爆炒的寒武紀(jì)今日漲超8%，再創(chuàng)歷史新高，截至發(fā)稿寒武紀(jì)股價(jià)最高報(bào)702.99元/股，總市值超過2900億元?？祻?qiáng)電子、瑞芯微、德明利此前漲停，海光信息、偉測股份、恒玄科技、燦芯股份、全志科技、晶方科技等漲超5%。

此外算力硬件股漲勢擴(kuò)大，得潤電子、鑫科材料、太辰光漲停，博創(chuàng)科技、瑞可達(dá)漲超10%，鼎通科技、銘普光磁、兆龍互連、勝藍(lán)股份、華豐科技等跟漲。

但是作為“AI芯片第一股”寒武紀(jì)一直飽受爭議，有股民直言“對于前三季度收入僅僅1.8億的寒武紀(jì)靠什么撐起了超2900億元的市值？這簡直荒唐”。

2016年3月，寒武紀(jì)成立，前身是中科院計(jì)算所2008年組建的“探索處理器架構(gòu)與AI的交叉領(lǐng)域”10人學(xué)術(shù)團(tuán)隊(duì)，核心研發(fā)人員多畢業(yè)于著名高?；蚩蒲性核?，擁有計(jì)算機(jī)、微電子等相關(guān)專業(yè)的學(xué)歷背景。

寒武紀(jì)云端產(chǎn)品線主要包括云端智能芯片、加速卡及訓(xùn)練整機(jī)。其中，云端智能芯片及加速卡是云服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等進(jìn)行人工智能處理的核心器件，訓(xùn)練整機(jī)是由公司云端智能芯片及加速卡提供核心計(jì)算能力的自研訓(xùn)練服務(wù)器產(chǎn)品。

在寒武紀(jì)成立后，營收雖然迎來了爆發(fā)式增長，但歸母凈利潤持續(xù)虧損。2017年至2019年，寒武紀(jì)的營業(yè)收入分別為784.33萬元、1.17億元和4.44億元，歸母凈利潤分別為-3.81億元、-4104.65萬元、-11.79億元。

2020年7月20日，寒武紀(jì)成功在科創(chuàng)板上市，成為“科創(chuàng)板AI芯片第一股”。寒武紀(jì)上市以來依舊保持連續(xù)虧損狀態(tài)。2020年至2023年，寒武紀(jì)扣非后歸母凈虧損分別達(dá)到6.59億元、11.11億元、15.79億元、10.43億元。算上今年上半年，寒武紀(jì)2020年至今扣非凈利潤已累計(jì)虧損50.01億元。

10月30日晚，寒武紀(jì)發(fā)布三季度報(bào)告。2024年前三季度，寒武紀(jì)收入1.85億元，同比增長27.09%，歸母凈虧損7.25億元，同比收窄。截至今年三季度末，寒武紀(jì)存貨為10.15億元，較上半年末暴增331.18%。與此同時(shí)，該公司預(yù)付款項(xiàng)達(dá)8.54億元，較上半年末增長54%，創(chuàng)歷史新高。此外，值得注意的是，作為一家硬科技公司，近兩年寒武紀(jì)的研發(fā)投入持續(xù)減少。2023年，寒武紀(jì)研發(fā)費(fèi)用11.18億元，同比減少26.59%。2024年前三季度，研發(fā)投入6.59億元，同比減少8.13%。

在近日寒武紀(jì)被調(diào)入上證50指數(shù)、中證A500指數(shù)就曾引發(fā)高位接盤質(zhì)疑。許多基民表示“寒武紀(jì)作為一個(gè)營收7個(gè)多億，且年年虧損的企業(yè)是不是巨大的泡沫”。基民稱自己不敢下手購買的股票，卻通過ETF基金間接參與了。