全球債市瘋狂拋售美債收益率快速逼近5% 通脹焦慮推高利率

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2025-01-09 12:04:57 華爾街見聞

全球債市瘋狂拋售美債收益率快速逼近5%。對通脹和歐美財政政策不確定性的擔(dān)憂加劇，全球債券市場近日持續(xù)遭遇大規(guī)模拋售，收益率快速攀升。10年期美國國債收益率一度升至4.73%，逼近2023年10月創(chuàng)下的5%峰值，隨后回落。20年期美債收益率已突破5%，30年期美債收益率達(dá)到4.96%。英國10年期國債收益率攀升至4.82%，創(chuàng)2008年以來新高。日本10年期國債收益率也突破1%，達(dá)到10多年來的最高水平。

通脹焦慮促使交易員們降低了對美聯(lián)儲和英國央行今年降息的預(yù)期。市場正在權(quán)衡美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普可能實施的關(guān)稅對價格的影響，導(dǎo)致全球債券收益率上升。美國經(jīng)濟(jì)保持韌性，通脹威脅持續(xù)存在，利率可能保持高位，從而對債券市場形成壓力。美聯(lián)儲12月會議紀(jì)要顯示，官員們傾向于放緩降息步伐。目前期貨市場定價顯示，交易員們預(yù)計今年將僅累計降息36個基點。自去年9月開始降息以來，10年期美債收益率上升了超過一個百分點。盡管周三的漲幅有所消退，但基準(zhǔn)收益率仍保持在去年4月以來的最高水平。

特朗普的關(guān)稅和減稅承諾增加了全球貿(mào)易的不確定性，引發(fā)了對美國能否在不提高債務(wù)成本的情況下繼續(xù)償還不斷膨脹債務(wù)的擔(dān)憂。Marlborough Investment Management的投資組合經(jīng)理James Athey表示，由于投資者正在努力應(yīng)對持續(xù)的通脹、強(qiáng)勁的增長以及即將上任的總統(tǒng)特朗普議程的高度不確定性，美國市場正在產(chǎn)生巨大影響。包括Amundi SA、花旗財富和ING在內(nèi)的機(jī)構(gòu)都警告稱，收益率可能繼續(xù)走高。期權(quán)交易員將5%視為10年期美債的下一個關(guān)鍵門檻。Coutts資產(chǎn)配置主管Lilian Chovin表示，收益率達(dá)到5%是有可能的，由于財政赤字巨大，風(fēng)險溢價和期限溢價隨之而來。

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