美媒:西方國家債務風險持續(xù)走高債券收益率攀升引發(fā)擔憂

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關鍵詞：

2025-01-13 09:03:43 搜狐網(wǎng)

西方國家債務風險持續(xù)走高！發(fā)達國家的債券收益率正在上升，這引發(fā)了關于政治如何適應經(jīng)濟新現(xiàn)實的問題。在美國，10年期和30年期美國國債的收益率再次上升，分別超過了4.6%和4.9%。美聯(lián)儲為了對抗通脹，提高了短期利率并減少了債券持有量，導致收益率從大流行時期的低點回升。盡管美聯(lián)儲從9月開始大幅削減利率，并且資產(chǎn)負債表縮減速度有所放緩，但最近幾周的收益率仍在上升。

全球其他地區(qū)的借貸成本也出現(xiàn)了類似的趨勢。10年期日本政府債券的收益率接近1.2%，上次達到這個水平是在2011年。德國10年期聯(lián)邦債券在經(jīng)歷了過去一個月的大幅上揚后，正處于五個月來的高點，超過2.5%。

美媒:西方國家債務風險持續(xù)走高債券收益率攀升引發(fā)擔憂

對于這種現(xiàn)象，有幾種解釋。一種良性觀點認為，在當選總統(tǒng)特朗普的稅收和監(jiān)管政策下，投資者預計經(jīng)濟會出現(xiàn)更強勁的增長。另一種不太樂觀的觀點是擔心美聯(lián)儲降息過多過快，愿意接受超過2%的通脹目標。

德國聯(lián)邦債券的投資者可能對政治不確定性做出反應。奧拉夫·朔爾茨總理領導的政府垮臺后，確定2025年2月23日舉行大選。政界人士正變得更愿意減輕平衡預算修正案的力度，包括很可能獲勝的中右翼基督教民主聯(lián)盟。經(jīng)濟形勢急轉直下，對稅收收入產(chǎn)生了負面影響。

美國國債的投資者也有類似的擔憂。即將上臺的特朗普政府承諾提高政府效率，放松監(jiān)管和實施稅改可以促進經(jīng)濟增長。但他堅決拒絕改革作為聯(lián)邦赤字最大推動因素的福利制度，其稅收和關稅政策的具體情況也不清楚。

英國的情況更為嚴峻。本周10年期國債的利率達到了4.8%，為2008年以來的最高水平，30年期國債的利率接近5.4%，處于幾十年來的最高水平。投資者似乎對工黨政府實現(xiàn)經(jīng)濟增長或抑制通脹的能力失去信心。財政大臣蕾切爾·里夫斯去年10月公布的增稅預算促使企業(yè)警告說，這樣的預算將減少招聘和投資，而她和首相基爾·斯塔默沒有其他可行的計劃以重振疲軟的經(jīng)濟。

這可能會引發(fā)財政危機。里夫斯承諾不會進一步增稅，但更高的債務償還成本和更低的預期經(jīng)濟增長正在侵蝕她的財政容錯空間。倫敦正在猜測，如果債券衛(wèi)士不罷休，將會采取哪些痛苦的削減開支措施。

美國也無法幸免。聯(lián)邦債務的利息償還額已經(jīng)高于國防支出。超低利率導致2008年后時代的大規(guī)模支出擴張，美元作為儲備貨幣的地位使得國會有過大的借貸余地，超出健康的限度。這種特權不是無限的。

過去幾年的金融災難主要集中在所謂超安全的政府債券上，而不是次級抵押貸款等奇異資產(chǎn)上。2022年由養(yǎng)老基金引發(fā)的英國政府債券崩盤和2023年的硅谷銀行內(nèi)爆都是如此。無論大家認為自己的資產(chǎn)負債表有多安全，都無法免受普遍的風險重新定價的影響。市場正在發(fā)出信息：自由政府時代已經(jīng)結束。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

關閉

美媒:西方國家債務風險持續(xù)走高 債券收益率攀升引發(fā)擔憂

相關新聞

今日熱點

頻道熱點

美媒:西方國家債務風險持續(xù)走高債券收益率攀升引發(fā)擔憂