美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普提名的財(cái)政部長人選貝森特(Scott Bessent)在參議院財(cái)政委員會(huì)的確認(rèn)聽證會(huì)上發(fā)表了一場備受關(guān)注的講話。他聲稱，特朗普可能開啟美國“新的經(jīng)濟(jì)黃金時(shí)代”，并就減稅、關(guān)稅和美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性等話題進(jìn)行了詳細(xì)闡述。

自去年被猜測可能成為新財(cái)長熱門人選以來，貝森特提出的“3-3-3”方略一直備受關(guān)注：到2028年通過放松管制實(shí)現(xiàn)3%的GDP增長、將預(yù)算赤字削減至GDP的3%、每天額外生產(chǎn)300萬桶石油或等量能源。隨著貝森特即將正式上任，華爾街對此議論紛紛，質(zhì)疑這一雄心勃勃的計(jì)劃能否實(shí)現(xiàn)。

宏觀專欄作家Rick Newman認(rèn)為，盡管抱有雄心壯志是好事，但現(xiàn)實(shí)同樣重要。未來四年，美國經(jīng)濟(jì)幾乎不可能接近貝森特的目標(biāo)。他認(rèn)為，如果平均GDP增長率能達(dá)到2%，美國人就已經(jīng)很幸運(yùn)了；預(yù)算赤字目前占國內(nèi)生產(chǎn)總值的7%，且可能只會(huì)越來越高；即使在特朗普的化石友好政策下，石油產(chǎn)量預(yù)計(jì)也可能只會(huì)持平，因?yàn)樯a(chǎn)商希望保持高利潤，而不是用廉價(jià)能源充斥市場。

事實(shí)上，許多市場預(yù)測專家對經(jīng)濟(jì)增長、赤字和能源生產(chǎn)進(jìn)行了詳細(xì)研究。例如，自2010年以來，美國實(shí)際GDP增長率平均為2.4%。在特朗普的第一任期內(nèi)，平均增長率僅為1.5%。美國國會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)測，未來十年實(shí)際GDP年增長率也僅為1.9%。關(guān)鍵因素如老齡化社會(huì)和人口增長放緩會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增長。移民可以成為經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)源泉，但特朗普希望減少移民，而不是增加。

關(guān)于預(yù)算赤字，2024財(cái)年美國年度預(yù)算赤字高達(dá)1.8萬億美元，約占GDP的近7%。貝森特希望將其降至GDP的3%，但這并不容易。美國國會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)計(jì)，在可預(yù)見的未來，赤字將保持在GDP的6%左右。這還沒有考慮到特朗普希望延長的即將到期的減稅政策，這可能會(huì)在未來十年內(nèi)使國債增加4萬億美元或更多，并使年度赤字占GDP的比例接近10%。

至于石油產(chǎn)量，美國已經(jīng)是世界頭號(hào)產(chǎn)油國，日產(chǎn)量達(dá)到近1300萬桶。特朗普的能源政策鼓勵(lì)鉆探，但他對化石燃料行業(yè)的友好態(tài)度并不意味著能源企業(yè)會(huì)生產(chǎn)出所有所需的石油。鉆探商近年來表示，他們不想增加供應(yīng)，因?yàn)檫@會(huì)導(dǎo)致價(jià)格下跌，破壞盈利能力。據(jù)美國能源信息署估計(jì)，未來幾年美國石油產(chǎn)量將只會(huì)略有上升，到2028年將達(dá)到每天1330萬桶，與貝森特的目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)。

貝森特的“3-3-3”方略最多可能只能做到“2-6-0”：在最好的情況下，GDP增長2%，預(yù)算赤字占比小幅減少至相當(dāng)于GDP的6%左右，石油產(chǎn)量的邊際增長四舍五入為0。特朗普可能會(huì)辯稱這些市場主流預(yù)測缺乏想象力，但他對經(jīng)濟(jì)的掌控力其實(shí)并不比其他任何一位試圖讓經(jīng)濟(jì)屈從于自己意愿的總統(tǒng)更強(qiáng)。