專家稱金價(jià)上半年或出現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月20日，美國(guó)候任總統(tǒng)特朗普將在白宮宣誓就職，正式開(kāi)啟第二個(gè)總統(tǒng)任期。

美國(guó)勞工部1月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年12月CPI（非季調(diào)）同比增速?gòu)?1月的2.7%上升至2.9%，符合市場(chǎng)預(yù)期；剔除能源和食品的核心CPI同比稍降至3.2%，略低于3.3%的預(yù)期；2024年12月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加25.6萬(wàn)人，遠(yuǎn)超預(yù)期的16萬(wàn)人。隨著美國(guó)通脹數(shù)據(jù)的發(fā)布，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前降息的預(yù)期升溫，美聯(lián)儲(chǔ)在2025年年底前兩次降息的可能性增加。再通脹預(yù)期及避險(xiǎn)預(yù)期近期推動(dòng)金價(jià)上行。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2025年黃金轉(zhuǎn)為高位震蕩的概率上升，市場(chǎng)波動(dòng)也會(huì)進(jìn)一步加大，波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)在2300—3000美元之間。

目前，黃金價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，并創(chuàng)近一個(gè)月內(nèi)新高。1月17日，滬金主力合約凌晨盤(pán)中創(chuàng)出歷史新高，最高上沖至每克643.92元人民幣，超越2024年10月30日641.81元/克的歷史高點(diǎn)，收盤(pán)報(bào)于640.68元/克，上漲0.41%。黃金珠寶品牌金價(jià)也有所上漲，1月19日，周大福、周生生、老廟黃金、六福珠寶、潮宏基的首飾金價(jià)格分別為827元/克、828元/克、826元/克、827元/克。萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，1月10日至17日，滬金主力合約在630元/克以上震蕩。截至1月18日22:00，滬金在639.5元/克附近。國(guó)際金價(jià)盤(pán)中站上2700美元/盎司上方，為2024年12月12日以來(lái)首次。2024年，國(guó)際金價(jià)創(chuàng)下40次歷史新高，全年漲幅超過(guò)27%。2025年第二周，國(guó)際金價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)2.27%。截至1月16日，倫敦金收盤(pán)價(jià)為2716.50美元/盎司，COMX黃金期貨收盤(pán)價(jià)為2746.90美元/盎司，上交所黃金T+D收盤(pán)價(jià)為636.48元人民幣/克。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員周聰表示，2025年黃金上半年可能會(huì)出現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”的走勢(shì)。影響黃金價(jià)格的因素主要是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策、美元走勢(shì)、美國(guó)債收益率和地緣政治等因素。伴隨特朗普即將上任，其對(duì)內(nèi)大規(guī)模減稅和對(duì)外大規(guī)模加關(guān)稅的政策導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2025年降息力度將會(huì)減弱，強(qiáng)勢(shì)美元和美國(guó)國(guó)債收益率上漲兩大因素對(duì)黃金有不利影響。特朗普政策變化、美股歷史高位踟躕給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的不確定性加大。黃金避險(xiǎn)屬性加上強(qiáng)勁的央行需求，將在一定程度上繼續(xù)支撐黃金的結(jié)構(gòu)性牛市，只是上漲的力度會(huì)更加溫和，預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到2900到3000美元/盎司的區(qū)間。

世界黃金協(xié)會(huì)概述了黃金在2025年的三種潛在情景。一是假設(shè)當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)利率、通脹和增長(zhǎng)的預(yù)期保持不變，黃金價(jià)格將呈區(qū)間震蕩，只會(huì)略微上漲。二是下行壓力。如果利率保持高位或進(jìn)一步上升，從而抑制投資者對(duì)黃金的興趣，金價(jià)可能出現(xiàn)下行壓力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟也可能對(duì)消費(fèi)者需求產(chǎn)生負(fù)面影響。三是若市場(chǎng)波動(dòng)加劇和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，將促使投資者尋求黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)，在這種情況下，黃金將大幅上漲。

世界黃金協(xié)會(huì)全球研究主管Juan Carlos Artigas表示，2025年的一個(gè)“黑天鵝”事件是主權(quán)債務(wù)危機(jī)。一些趨勢(shì)令人擔(dān)憂，包括主權(quán)債務(wù)總體水平一直在上升，許多政府維持這種支出水平以及如何獲得資金的能力變得困難。從全球金融危機(jī)后的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，當(dāng)這些事情崩潰時(shí)，往往會(huì)非常迅速。2025年，各種貨幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格凸顯了黃金作為對(duì)抗通脹和貨幣貶值的避險(xiǎn)工具的作用。例如，由于土耳其里拉兌美元貶值，以土耳其里拉計(jì)價(jià)的黃金回報(bào)率高達(dá)50%。

威爾鑫投資咨詢首席分析師楊易君表示，地緣政治不確定性、高通脹卷土重來(lái)、國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境可能的惡化加上美國(guó)地產(chǎn)泡沫孕育的新一輪“經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)”，都將強(qiáng)化或構(gòu)成新的黃金避險(xiǎn)支撐。2025年黃金市場(chǎng)必將延續(xù)良好表現(xiàn)，或存在延續(xù)強(qiáng)勢(shì)慣性的動(dòng)能。他認(rèn)為2025年3000美元金價(jià)必然見(jiàn)到，建議目前逢低買進(jìn)黃金。