特朗普VS鮑威爾，本周全球市場誰主沉??？(3)

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2025-01-27 11:35:16 財聯(lián)社

從固定收益市場的角度看，自去年年底以來，美債收益率已經(jīng)大幅上漲，因為交易員們積極調(diào)整貨幣政策預(yù)期，猜測特朗普的政策將加劇通脹壓力，給本已堅挺的經(jīng)濟火上澆油。如果美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾繼續(xù)強調(diào)其典型的基于數(shù)據(jù)依賴的利率指引，并保持目前溫和的降息預(yù)期不變，這可能會為市場的緊張氛圍帶來一定緩解。

“他們(美聯(lián)儲)可以耐心等待，”Brandywine Global全球宏觀戰(zhàn)略主管Paul Mielczarski則表示。“2024年已經(jīng)進行的100個基點降息有助于為央行創(chuàng)造一些回旋余地，以等待更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)和華盛頓的明確表態(tài)。美聯(lián)儲官員可以評估經(jīng)濟增長和通脹的演變，但更重要的是，他們可以評估新特朗普政府的政策變化及其影響?！?/p>

整體而言，在本周的美聯(lián)儲議息會議之前，期權(quán)市場上的一些倉位定價顯示出人們對利率走向缺乏共識。

上周，一些交易商對沖了10年期國債收益率將在下個月躍升至4.85%左右甚至5.5%的風險，但其他人則押注在幾個月內(nèi)該收益率可能將降至4.1%。

摩根大通資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理Priya Misra表示，“大約一周前，利率市場感覺有點不穩(wěn)定，我認為CPI報告和特朗普總統(tǒng)上任的第一周已經(jīng)緩解了這種緊張情緒。”她表示，美聯(lián)儲官員目前“處于觀望狀態(tài)，政策不確定性仍然存在，所以我認為他們會保留任何選項?！?/p>

摩根大通經(jīng)濟學家表示，美聯(lián)儲可能會采取措施避免擾亂市場，發(fā)布“適當平淡”的指導意見，為“動蕩的一年開個平淡的頭”。

無論如何，2025年余下時間的市場走勢乃至全球利率走向，都將在很大程度上取決于特朗普。盡管他在上任第一周就迅速就熱門政治問題發(fā)布了一系列行政令，但債券交易員仍在等待他對可能影響美聯(lián)儲路徑的政策。這些政策包括他的關(guān)稅計劃、他提議的減稅規(guī)模，以及他將如何積極地驅(qū)逐非法入境者，這可能會擠壓本已緊張的美國勞動力市場。

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(責任編輯：喬嬌 TT0002)

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