券商：2025年A股有望中樞抬升長期資金入市元年

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2025-02-02 18:02:30 證券之星

流動性對于市場至關(guān)重要。在微觀層面，流動性的增加會推動資產(chǎn)價格上漲。股市中，流動性最直觀的體現(xiàn)是每日成交額。歲末年初，A股曾連續(xù)72個交易日成交額突破萬億，大量增量資金為中長期慢牛奠定了基礎(chǔ)。

節(jié)前，證監(jiān)會等六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，旨在引導(dǎo)商業(yè)保險資金、全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企(職)業(yè)年金基金和公募基金等中長期資金加大入市力度。歷史數(shù)據(jù)顯示，A股漲跌幅與增量資金入場規(guī)模密切相關(guān)，因此增量資金何時入場被視為A股拐點的重要信號。展望未來，2025年有哪些堅持“長期投資”的增量資金值得關(guān)注？全年增量資金規(guī)模又有多大？

李大霄認(rèn)為，2025年宏觀調(diào)控力度將增強(qiáng)，央行多次表態(tài)支持性貨幣政策立場，這為股票市場提供了良好的貨幣環(huán)境。2025年將是長期資金入市元年，中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出打通中長期資金入市障礙，如長期考核機(jī)制、稅收優(yōu)惠及資本市場改革措施有望推進(jìn)。外資入市也將成為2025年的主旋律，有望逐漸改變過度低配中國資產(chǎn)的情況。此外，2025年將是央企實施市值考核的第一年，市值管理將更加重要。長期資金的流入將使優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的重心逐步抬升，2025年可能是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的牛市。

增量資金來源包括散戶資金、杠桿資金、國內(nèi)機(jī)構(gòu)資金、海外資金以及分紅及回購。海通策略預(yù)計2025年A股全年凈增量資金將達(dá)到2萬億元。隨著市場中樞整體抬升，銀證轉(zhuǎn)賬規(guī)模預(yù)計為3000億元，杠桿資金規(guī)模預(yù)計為2000億元。從公募基金端來看，2025年公募增量資金有望達(dá)到7000億元，ETF將繼續(xù)在公募資金中占據(jù)重要位置。險資方面，預(yù)計全年流入4500億元。外資方面，北上資金有望延續(xù)凈流入趨勢，預(yù)計增量1500億元。另外，2025年A股分紅金額（僅計算二級投資者口徑）預(yù)計達(dá)7500億元。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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