券商板塊估值修復(fù)可期嗎政策信號助推行情

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2025-12-10 16:29:42 界面新聞

券商板塊的投資機(jī)會再次成為市場熱議的話題。12月6日，中國證監(jiān)會主席吳清在中國證券業(yè)協(xié)會第八次會員大會上表示，“十五五”時期是證券行業(yè)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展、打造一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略機(jī)遇期，行業(yè)發(fā)展空間廣闊、大有可為。

券商板塊估值修復(fù)可期嗎

在監(jiān)管政策優(yōu)化方面，吳清提出將強(qiáng)化分類監(jiān)管與“扶優(yōu)限劣”導(dǎo)向，對優(yōu)質(zhì)證券機(jī)構(gòu)適當(dāng)“松綁”。通過進(jìn)一步優(yōu)化風(fēng)控指標(biāo)、適度拓寬資本空間與杠桿限制，提升行業(yè)資本利用效率。這一表態(tài)迅速引發(fā)市場熱議，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這為證券行業(yè)“適度加杠桿”釋放了明確政策信號，打開更大想象空間，并有望成為板塊行情的核心催化劑。

知情人士透露，監(jiān)管層對證券行業(yè)“功能型、集約型、專業(yè)化、特色化”的核心發(fā)展導(dǎo)向?qū)⒈３盅永m(xù)性。此次針對優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)的適當(dāng)“松綁”，本質(zhì)是分類監(jiān)管框架下“扶優(yōu)限劣”的具體落地舉措，并非行業(yè)監(jiān)管的全面放松。監(jiān)管部門將始終堅(jiān)守“穩(wěn)中求進(jìn)”總基調(diào)，核心調(diào)整邏輯聚焦于優(yōu)質(zhì)頭部機(jī)構(gòu)。對其開展符合國家戰(zhàn)略、契合政策導(dǎo)向的業(yè)務(wù)，將適度優(yōu)化杠桿率相關(guān)要求，以此推動證券行業(yè)提升資本利用效率，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。

資深投行人士王驥躍表示，金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)充資本金可以利用杠桿、有放大作用。對于金融機(jī)構(gòu)來說，資本規(guī)模是核心競爭力。要打造世界級的券商，資本規(guī)模上必須要大幅擴(kuò)張。最主要的精神還是扶優(yōu)限劣，打造一流投行和投資機(jī)構(gòu)。王驥躍建議，頭部券商可通過股權(quán)再融資、資本債發(fā)行等多元方式夯實(shí)資本實(shí)力。在他看來，資本規(guī)模是金融機(jī)構(gòu)的核心競爭力所在，大幅擴(kuò)張資本不僅是券商邁向世界級水平的必要前提，更能為資本市場注入更多活力。

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