DeepSeek的熱度貫穿了整個春節(jié)假期。作為國內(nèi)AI大模型，DeepSeek以低成本、高性能、開源等特點，一登場便成為全球網(wǎng)絡關注的焦點，也成為券商研報和路演的主要話題。

春節(jié)期間（1月28日至2月4日），多家券商發(fā)布了關于DeepSeek的相關研報，主題涵蓋其創(chuàng)新性、與OpenAI的對比，以及是否會顛覆現(xiàn)有行業(yè)格局、改變AI投資范式，并探討了其對科技股表現(xiàn)的影響。浙商證券認為，DeepSeek正在激發(fā)一波全球性的AI浪潮，推動AI繼續(xù)進步。華泰證券則表示，在美股科技板塊方面，今年AI應用落地將是行業(yè)主線，科技板塊有望繼續(xù)跑贏大盤。

不僅如此，圍繞這些熱門話題，券商在春節(jié)期間舉辦了多場路演會議。除夕至2月4日，華泰證券、中信證券等多家券商共舉辦了超過60場路演會議，部分會議吸引了超4000次瀏覽。2月4日，國泰君安、中信證券、中信建投、國海證券等機構也舉行了相關路演。

上月底，DeepSeek一經(jīng)推出便引起了全球投資者的高度關注。市場對其是否將顛覆現(xiàn)有行業(yè)格局、改變AI投資邏輯，以及如何影響科技股等問題表現(xiàn)出極大興趣。券商分析師們在春節(jié)期間加班加點，發(fā)布了一系列研報。例如，華泰證券分析師黃樂平在除夕當天發(fā)布了題為“DeepSeek是否會改變AI投資范式”的報告，之后還發(fā)表了多篇關于DeepSeek的研報，涉及其創(chuàng)新性、與科技巨頭和OpenAI的對比等內(nèi)容。

此外，春節(jié)期間，多家券商如國泰君安、中國銀河、浙商證券、方正證券等也發(fā)布了多篇關于DeepSeek的研報，涵蓋了行業(yè)和宏觀等多個角度。與此同時，券商還舉辦了數(shù)十場電話會議，討論DeepSeek的各種議題。除夕當晚，華泰證券舉辦的“DeepSeek?拆解：多模態(tài)大模型Janus-Pro”電話會吸引了大量關注。隨后，中信證券、國投證券、天風證券、國信證券等也陸續(xù)舉辦相關電話會議，討論DeepSeek對AI模型、算力與應用的啟示，以及其加速AI發(fā)展的潛力。

2月3日晚間，中金公司和銀河證券分別舉辦了主題為“從DeepSeek看全球算力與應用的演化”和“DeepSeek：技術顛覆or創(chuàng)新共贏”的電話會議。2月4日，西部證券、廣發(fā)證券、國金證券、申萬宏源等多家券商也在同一天召開了多場DeepSeek相關的路演會議。

關于DeepSeek，券商研報主要探討了其創(chuàng)新性、與OpenAI的對比，以及是否將激發(fā)一波全球性AI浪潮等問題。華泰證券分析師何翩翩認為，DeepSeek的R1模型是在現(xiàn)有技術路線基礎上進行深度優(yōu)化和改進的結果，反映了AI發(fā)展中開源的趨勢。浙商證券傳媒互聯(lián)網(wǎng)及海外首席分析師馮翠婷認為，DeepSeek通過算法優(yōu)化實現(xiàn)了AI平權，打破了算力和芯片上的既定格局，促使全球AI資產(chǎn)價值重估，尤其對中國互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)有顯著提升作用。

從投資角度來看，黃樂平分析稱，DeepSeek主要通過在預訓練階段加入強化學習來降低現(xiàn)有模型的訓練和推理成本，但其方式在下一代模型研發(fā)中的有效性仍有待觀察。對于未來市場走勢，他認為2025年AI應用落地將是行業(yè)主線，科技板塊有望繼續(xù)跑贏大盤。同時，今年將是AI商業(yè)化落地的一年，以Agent AI為代表的企業(yè)軟件有望迅速落地，提升企業(yè)工作效率，帶動軟件板塊表現(xiàn)好于硬件。

部分券商也提示了DeepSeek的風險，如華泰證券指出，大模型研發(fā)具有較高不確定性，可能因技術突破受阻、算法優(yōu)化困難等因素導致進展緩慢不及預期。