中國(guó)商報(bào)（記者王彤旭）

金價(jià)瘋漲！在2024年上漲超27%后，國(guó)內(nèi)金價(jià)2025年繼續(xù)攀升，頻頻刷新歷史紀(jì)錄。

2月11日，現(xiàn)貨黃金刷新歷史新高至2920美元/盎司，2025年累漲超11%。COMEX黃金期貨報(bào)2945美元/盎司。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨交易較活躍的AU99.99開(kāi)盤(pán)價(jià)為682元/克，再創(chuàng)上市以來(lái)的歷史新高，年內(nèi)漲幅超10%。

國(guó)內(nèi)品牌金店的足金飾品報(bào)價(jià)也應(yīng)聲而漲，逐漸接近900元/克。2月11日，周大福足金飾品克價(jià)為886元，較1月1日每克799元的報(bào)價(jià)上漲87元，今年以來(lái)的累計(jì)漲幅超10%。有網(wǎng)友驚呼：“千金”快到了！

圖為消費(fèi)者在浙江省湖州市德清縣一家金店挑選黃金首飾。（圖片由CNSPHOTO提供）

來(lái)勢(shì)洶洶為哪般

近期，金價(jià)漲勢(shì)為何如此兇猛？

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院特聘導(dǎo)師柏文喜告訴中國(guó)商報(bào)記者，金價(jià)狂飆的原因是多方面的：首先是全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加。因全球經(jīng)濟(jì)面臨諸多不確定性，如美國(guó)貿(mào)易政策變化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等，導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，投資者紛紛轉(zhuǎn)向黃金以保值避險(xiǎn)。再次是持續(xù)的央行購(gòu)買(mǎi)行為推高了金價(jià)。全球央行持續(xù)增持黃金，2024年全球央行購(gòu)金量連續(xù)第三年超過(guò)1000噸。中國(guó)央行也在不斷增加黃金儲(chǔ)備，截至2024年12月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備增長(zhǎng)至7329萬(wàn)盎司。最后是貨幣政策影響。全球多國(guó)央行采取寬松的貨幣政策，導(dǎo)致通貨膨脹預(yù)期上升，從而推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。

中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英認(rèn)為，近期國(guó)際金價(jià)上漲最直接的原因是特朗普此前宣布計(jì)劃對(duì)進(jìn)口加拿大和墨西哥的商品征收25%的關(guān)稅，這導(dǎo)致美國(guó)通脹預(yù)期上升，促進(jìn)作為通脹對(duì)沖產(chǎn)品的黃金價(jià)格上漲。

小克重黃金產(chǎn)品走俏

金價(jià)來(lái)勢(shì)洶洶，大金鐲子不香了，反而是小克重產(chǎn)品逐漸“走俏”。

“因?yàn)榻饍r(jià)太高了，今年過(guò)年購(gòu)買(mǎi)金手鐲等高克重的黃金飾品的顧客明顯變少了。目前看來(lái)，重量在1克到3克的小吊墜、轉(zhuǎn)運(yùn)珠等比較受大家歡迎。投資方面的話(huà)，小克重的金條賣(mài)得也不錯(cuò)?！蹦辰痫椘放埔幻N(xiāo)售人員告訴記者。

哈爾濱市民劉女士春節(jié)假期購(gòu)買(mǎi)了一根10克的小金條?！敖饤l類(lèi)產(chǎn)品肯定更保值，而且感覺(jué)金價(jià)還得漲，入手應(yīng)該不虧。其實(shí)前幾年春節(jié)我一直買(mǎi)20克的金條，但現(xiàn)在金價(jià)太貴了，就買(mǎi)個(gè)10克的吧?！眲⑴空f(shuō)。

對(duì)于消費(fèi)者購(gòu)金熱情高漲的原因，柏文喜認(rèn)為，春節(jié)等中國(guó)傳統(tǒng)節(jié)日是黃金消費(fèi)的旺季，消費(fèi)者有購(gòu)買(mǎi)黃金飾品作為禮物的習(xí)慣，這種文化傳統(tǒng)使得黃金在節(jié)日期間的需求大增。其次，基于投資保值的需求。盡管金價(jià)處于高位，但是消費(fèi)者仍然看好黃金的保值功能，將其視為一種長(zhǎng)期投資工具。特別是在經(jīng)濟(jì)不確定性增加的情況下，黃金的避險(xiǎn)屬性更加突出。

“再次，部分消費(fèi)者有常年購(gòu)金的習(xí)慣，即使金價(jià)上漲，他們也會(huì)繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)。此外，一些消費(fèi)者在看到金價(jià)上漲后會(huì)產(chǎn)生‘后悔買(mǎi)少了’的心理，從而增加購(gòu)買(mǎi)量。”柏文喜說(shuō)。

此外，在金價(jià)上行、消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)熱情高漲的當(dāng)下，銀行業(yè)再度對(duì)積存金業(yè)務(wù)做出調(diào)整。比如，招商銀行此輪對(duì)黃金活期和定期利率下調(diào)幅度在9至30個(gè)基點(diǎn)之間；中信銀行此前也宣布將下調(diào)個(gè)人積存金利率，降幅在23個(gè)基點(diǎn)到58個(gè)基點(diǎn)。在起購(gòu)點(diǎn)方面，多家銀行上調(diào)積存金起購(gòu)點(diǎn)。以中國(guó)銀行為例，該行將積存金產(chǎn)品最小購(gòu)買(mǎi)金額由650元調(diào)整為700元。

有業(yè)內(nèi)人士表示，在黃金價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)的背景下，即使利率下調(diào)，仍有投資者愿意持有黃金相關(guān)產(chǎn)品，銀行下調(diào)利率不但能維持自身盈利水平，也可以抑制過(guò)度的投資需求，降低相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

金價(jià)還會(huì)繼續(xù)上漲嗎

展望后續(xù)，不少機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，金價(jià)將延續(xù)上漲行情。

華鑫證券認(rèn)為，從世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年第三季度以來(lái)，央行購(gòu)金和ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）都對(duì)黃金實(shí)物需求形成了正向貢獻(xiàn)。黃金強(qiáng)勁買(mǎi)盤(pán)力量支撐黃金價(jià)格進(jìn)一步上漲。

國(guó)聯(lián)民生證券稱(chēng)，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)可投入黃金市場(chǎng)的資金規(guī)模較為可觀，保險(xiǎn)資金的入市有望為黃金市場(chǎng)帶來(lái)增量需求，并對(duì)金價(jià)形成支撐。

瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室2月10日表示，已將金價(jià)未來(lái)12個(gè)月的預(yù)期從此前的每盎司2850美元上調(diào)至3000美元。在地緣政治不確定性加劇、全球降息周期延長(zhǎng)、投資者和全球央行需求強(qiáng)勁的背景下，金價(jià)將繼續(xù)得到支撐。

“2025年金價(jià)仍將保持高位運(yùn)行?！卑匚南舱J(rèn)為，全球央行的購(gòu)金需求、地緣政治不確定性以及宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定因素將繼續(xù)支撐黃金價(jià)格。不過(guò)，高金價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步抑制金飾需求，但黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)和財(cái)富保值工具的需求仍將保持旺盛。

值得一提的是，也有業(yè)內(nèi)專(zhuān)家提醒，黃金投資存在一定風(fēng)險(xiǎn)。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，在國(guó)際金價(jià)預(yù)期走高的背景下，投資者在投資黃金時(shí)需要充分認(rèn)識(shí)到，黃金作為國(guó)際大宗商品，潛在影響因素較多。投資者需要嚴(yán)肅判斷潛在的虧損空間和自己可接受的虧損幅度。