最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)通脹創(chuàng)下去年7月以來(lái)新高，并已連續(xù)四個(gè)月上升。面對(duì)新一輪商品和服務(wù)成本上漲以及美國(guó)關(guān)稅政策的影響，美聯(lián)儲(chǔ)可能在經(jīng)濟(jì)不確定性增加的情況下保持謹(jǐn)慎態(tài)度，不急于恢復(fù)降息。

一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)維持當(dāng)前的利率不變。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局表示，上個(gè)月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.5%，是自2023年8月以來(lái)的最大漲幅，同比上漲3.0%，創(chuàng)2024年6月以來(lái)新高，前值為2.9%。具體來(lái)看，住房?jī)r(jià)格環(huán)比增長(zhǎng)了0.4%，占CPI增長(zhǎng)的近30%，此前連續(xù)兩個(gè)月上漲0.3%。雜貨價(jià)格上漲0.5%，其中雞蛋因禽流感短缺導(dǎo)致零售價(jià)格同比上漲超50%，環(huán)比漲15%，創(chuàng)2015年以來(lái)新高。預(yù)計(jì)今年全美雞蛋價(jià)格將上漲超過(guò)20%。剔除波動(dòng)較大的食品和能源，1月份核心CPI上漲0.4%，同比增速加快至3.3%。

除了住房成本外，處方藥上漲2.5%創(chuàng)紀(jì)錄，機(jī)動(dòng)車保險(xiǎn)繼續(xù)上漲2.0%，醫(yī)院服務(wù)價(jià)格上升0.9%。二手車、通信和教育的價(jià)格也有所走高，而服裝價(jià)格則下跌超過(guò)1%。

接下來(lái)企業(yè)可能先發(fā)制人地提高價(jià)格以應(yīng)對(duì)進(jìn)口商品更高和更廣泛的關(guān)稅，從而給物價(jià)帶來(lái)壓力。特朗普本月早些時(shí)候暫停了對(duì)加拿大和墨西哥商品征收25%的高額關(guān)稅，外界正在等待更多行業(yè)的政策決定。市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì)，這些關(guān)稅最終實(shí)施后將給物價(jià)帶來(lái)更大壓力。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國(guó)會(huì)聽證會(huì)上談及CPI數(shù)據(jù)時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)在將通脹率恢復(fù)到2%的目標(biāo)方面還有距離。高通脹可能會(huì)危及新政府的議程，包括減稅和大規(guī)模驅(qū)逐無(wú)證移民，這可能導(dǎo)致勞動(dòng)力短缺并提高企業(yè)工資等成本。蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德森表示，去年夏天看到的消費(fèi)者通脹放緩現(xiàn)在已不再明顯，通貨膨脹壓力似乎將持續(xù)數(shù)月。

鑒于CPI數(shù)據(jù)，華爾街預(yù)測(cè)，接下來(lái)將公布的1月核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)（PCE）也將環(huán)比上漲0.4%，同比增速或小幅回落到2.7%，依然高于2%的通脹目標(biāo)。

最新通脹數(shù)據(jù)公布后，聯(lián)邦基金利率期貨顯示，今年美聯(lián)儲(chǔ)降息窗口已被進(jìn)一步推遲至12月。安永帕臺(tái)農(nóng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家達(dá)科表示，如果政府的政策組合助長(zhǎng)了通貨膨脹和預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)將傾向于減少寬松。美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的一些強(qiáng)硬聲音開始出現(xiàn)，立場(chǎng)風(fēng)向從中性向略偏鷹派轉(zhuǎn)變?？紤]到目前的經(jīng)濟(jì)情況，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年可能保持按兵不動(dòng)。德意志銀行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧澤蒂表示，美聯(lián)儲(chǔ)距離中性利率的目標(biāo)并不遙遠(yuǎn)，約為3.75%。他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年有必要保持在略高于該利率的水平，因此沒(méi)有進(jìn)一步降息的基本理由。

法國(guó)巴黎銀行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃格霍夫表示，由于關(guān)稅上調(diào)、移民政策收緊和持續(xù)寬松的財(cái)政政策，通脹將在2025年回升。他補(bǔ)充說(shuō)，長(zhǎng)期通脹預(yù)期略有上升也是一個(gè)因素。他認(rèn)為聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)將在2026年中期之前保持利率不變。美銀全球美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴夫認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期已經(jīng)結(jié)束。金融機(jī)構(gòu)Plante Moran Financial Advisors首席投資官拜爾德認(rèn)為，如果通脹再次加速，不能排除加息的可能性。畢馬威美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯旺克指出，鑒于新政府議程的不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)也不知道接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么。