國際金價(jià)在周中觸及2950美元的歷史新高后，在周五歐洲交易時(shí)段大幅下跌，尾盤跌破2900美元關(guān)口。市場分析認(rèn)為，特朗普的最新關(guān)稅決定減輕了市場的擔(dān)憂情緒，年初上漲超過10%后的獲利回吐意愿增強(qiáng)。此外，地緣政治因素和美聯(lián)儲(chǔ)降息前景也對黃金看多熱情產(chǎn)生了一定影響。

盡管如此，考慮到全球央行購金熱度和地緣政治不確定性，黃金沖擊3000美元大關(guān)可能只是時(shí)間問題。2024年，由于全球央行強(qiáng)勁購買、地緣政治不確定性和貨幣政策寬松等因素，黃金創(chuàng)下了14年來的最大年漲幅。2025年初，金價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢，截至2月13日已累計(jì)刷新9次收盤紀(jì)錄新高，累計(jì)漲幅超過10%。特朗普的關(guān)稅主張被認(rèn)為是年初行情的主要推手，增強(qiáng)了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。

隨著特朗普宣布提高鋼鐵和鋁關(guān)稅，紐約商品交易所COMEX黃金主力合約突破2950美元。咨詢公司Metals Focus董事總經(jīng)理紐曼表示，這反映了從中東不確定性到關(guān)稅威脅的變化。投資者擔(dān)心美國的關(guān)稅計(jì)劃可能會(huì)影響黃金供應(yīng)，導(dǎo)致最活躍的美國黃金期貨相對于倫敦現(xiàn)貨價(jià)格的溢價(jià)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。自去年11月下旬以來，紐約商品交易所黃金庫存增加了1860萬金衡盎司，價(jià)值540億美元。

然而，這一熱潮正在降溫，紐約與倫敦黃金溢價(jià)已降至13美元。不少交易員和分析師預(yù)計(jì)，這一活動(dòng)將逐漸消退。世界黃金協(xié)會(huì)高級市場策略師里德表示，隨著紐約黃金進(jìn)口激增，紐約期貨價(jià)格與倫敦場外交易市場之間的錯(cuò)位似乎即將結(jié)束。

特朗普公布的“對等關(guān)稅”決定并未如預(yù)期般尖銳，相關(guān)措施的具體生效日期尚未公布。不立即實(shí)施的決定被視為開啟談判的信號，緩解了市場避險(xiǎn)情緒，打壓了黃金的吸引力。地緣政治形勢走向和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期也被視為短期獲利回吐的導(dǎo)火索。本周公布的美國通脹數(shù)據(jù)略高于市場預(yù)期，使得美聯(lián)儲(chǔ)降息前景重新蒙上陰影。

從技術(shù)角度來看，黃金相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）持續(xù)處于超買區(qū)，在3000美元附近遇到強(qiáng)勁阻力并不意外。美國銀行大宗商品策略師布蘭奇發(fā)布報(bào)告表示，受投資需求和央行購買推動(dòng)，貴金屬價(jià)格可能攀升至每盎司3500美元。為對沖地緣政治和經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，全球央行一直在積極購入黃金。2024年，黃金總需求達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4974噸，央行購買量連續(xù)第三年超過1000噸。

根據(jù)美銀的分析，到2025年，國際金價(jià)達(dá)到3000美元/盎司，投資需求只需增長1%。要達(dá)到3500美元/盎司，投資需求需要增長10%。雖然這看起來像是一次陡峭的攀登，但布蘭奇表示這“并非不可能”。支撐黃金需求的關(guān)鍵不確定性之一依然是特朗普領(lǐng)導(dǎo)下的美國經(jīng)濟(jì)政策方向。如果投資需求繼續(xù)上升，黃金的漲勢可能遠(yuǎn)未結(jié)束。外界也將繼續(xù)關(guān)注美國政府債務(wù)的走向，潛在的談判進(jìn)程波折或引發(fā)美元、美債和主權(quán)債務(wù)評級等方面的變化，提振避險(xiǎn)情緒。