本周五個(gè)交易日，A股大盤(pán)在連續(xù)橫盤(pán)震蕩后，周五開(kāi)始嘗試向上變盤(pán)，成交量放大到2.2萬(wàn)億。根據(jù)此前分析，去年10月到12月的平臺(tái)積壓了較多的套牢盤(pán)。面對(duì)上方較大壓力時(shí)，大盤(pán)打破僵局的方法有兩個(gè)：拉長(zhǎng)震蕩周期慢慢消化套牢盤(pán)，或放量上漲靠場(chǎng)外增量資金快速消化套牢盤(pán)。因此，周五的放量上漲意義重大。

昨天上午的報(bào)告顯示，主動(dòng)基金有強(qiáng)烈的做多欲望，在周五拉升前連續(xù)震倉(cāng)洗盤(pán)數(shù)日。這是否意味著下周A股將繼續(xù)走強(qiáng)？要回答這個(gè)問(wèn)題，需要梳理本周末市場(chǎng)消息面，看看是否有重要利好或利空影響下周走勢(shì)。

周五晚，政策上率先傳出兩大利好。一是工信部召開(kāi)第十三次制造業(yè)企業(yè)座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的重要性和發(fā)展態(tài)勢(shì)。二是國(guó)資委召開(kāi)中央企業(yè)“AI+”專項(xiàng)行動(dòng)深化部署會(huì)，推動(dòng)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。這兩條消息是行業(yè)政策類利好，通常不會(huì)直接影響大盤(pán)短線走勢(shì)，但當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)行狀況特殊，需特別關(guān)注。

目前A股市場(chǎng)被以人工智能為首的科技股主導(dǎo)。人工智能延續(xù)強(qiáng)勢(shì)則大盤(pán)不會(huì)太差。這種情況出現(xiàn)的原因有兩點(diǎn)：越來(lái)越多上市公司涉足人工智能領(lǐng)域，如中國(guó)電信、聯(lián)通、移動(dòng)等接入大模型；人工智能和機(jī)器人作為短期主線熱點(diǎn)，對(duì)市場(chǎng)人氣影響顯著。如果這兩個(gè)板塊在利好刺激下繼續(xù)走強(qiáng)，將有助于推動(dòng)大盤(pán)突破關(guān)鍵壓力位。

證監(jiān)會(huì)行政處罰委辦公室主任何艷春在發(fā)布會(huì)上表示，操縱市場(chǎng)行為扭曲市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制，誤導(dǎo)交易決策，證監(jiān)會(huì)將嚴(yán)打游資抱團(tuán)炒作、“編題材、講故事”的“蠱惑型”操縱。這條消息引發(fā)擔(dān)憂，因?yàn)槿艏哟髮?duì)游資炒作的打擊力度，可能會(huì)導(dǎo)致高標(biāo)股集體退潮。不過(guò)，并非所有高標(biāo)股都存在“編題材、講故事”的情況，需警惕題材概念沾邊、隔行跨界及殼公司等個(gè)股。這些個(gè)股在嚴(yán)查下容易被打回原形。

盡管游資高標(biāo)股回調(diào)可能對(duì)板塊造成短暫沖擊，但影響有限。本輪行情參與者包括內(nèi)資機(jī)構(gòu)和外資，游資和散戶為市場(chǎng)空方，內(nèi)外資機(jī)構(gòu)為多方。兩者之間會(huì)出現(xiàn)劇烈博弈，不太可能出現(xiàn)一邊倒的局面。最可能出現(xiàn)的情況是，游資高標(biāo)股帶動(dòng)板塊短暫調(diào)整，內(nèi)外資機(jī)構(gòu)出手抄底，跌幅放緩。即使市場(chǎng)出現(xiàn)非理性震蕩，證監(jiān)會(huì)也會(huì)出面澄清，降低負(fù)面影響。

周五晚，美國(guó)三大股指全線收跌，主要原因是大型科技股走弱。值得注意的是，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)逆勢(shì)上漲，熱門(mén)中概股表現(xiàn)亮眼。過(guò)去兩年美股恒強(qiáng)、A股恒弱的格局正在改變，今年“七巨頭”集體跑輸標(biāo)普500。華爾街認(rèn)為，今年美股漲勢(shì)將更傾向于“微觀驅(qū)動(dòng)”，即股價(jià)與公司自身情況相關(guān)。外資正大量買(mǎi)入中國(guó)資產(chǎn)，流向美股中的中概股、港股和A股。只要外資選擇中國(guó)資產(chǎn)，A股、港股和中概股之間會(huì)形成聯(lián)動(dòng)，估值更低的市場(chǎng)吸引力更大。

本周末市場(chǎng)消息面多空參半。雖然證監(jiān)會(huì)有潛在利空發(fā)言，但這種存在分歧的情況比預(yù)期一致更加安全。周一開(kāi)盤(pán)可能會(huì)有一些震蕩，但盤(pán)中應(yīng)能快速穩(wěn)定下來(lái)。在實(shí)戰(zhàn)中，不要做死多頭或死空頭，而要做個(gè)滑頭，一旦市場(chǎng)反應(yīng)超出預(yù)期，應(yīng)及時(shí)減倉(cāng)，待市場(chǎng)穩(wěn)定后再操作。