巴菲特最新《股東信》中的25條核心精髓，幫我們讀懂投資密碼價(jià)值投資的智慧(2)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-02-24 13:05:28 新浪財(cái)經(jīng)

伯克希爾目前的GAAP凈資產(chǎn)在美國企業(yè)中最高，達(dá)到5610億美元。經(jīng)過59年的整合，伯克希爾現(xiàn)在擁有多樣化的業(yè)務(wù)組合，前景略好于大多數(shù)美國大公司。他們始終忠于國家和股東，確保資金安全。

市場或經(jīng)濟(jì)偶爾會(huì)導(dǎo)致一些基本面良好的大型企業(yè)的股票和債券出現(xiàn)錯(cuò)誤定價(jià)。伯克希爾能夠迅速應(yīng)對(duì)市場動(dòng)蕩，抓住大規(guī)模機(jī)會(huì)。華爾街希望客戶賺錢，但真正讓客戶熱血沸騰的是狂熱的活動(dòng)。在這種時(shí)候，任何可以推銷的東西都會(huì)被大力推銷。

伯克希爾有一條不變的投資規(guī)則：永遠(yuǎn)不要冒資本永久損失的風(fēng)險(xiǎn)。公司能夠在金融災(zāi)難中保持穩(wěn)定，成為國家的一筆資產(chǎn)。他們的優(yōu)勢(shì)在于扣除利息成本、稅收和折舊攤銷費(fèi)用后的多元化收益。即使面臨全球經(jīng)濟(jì)疲軟，伯克希爾也能保持低現(xiàn)金需求。

伯克希爾持有的現(xiàn)金和美國國債數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為的必要水平。他們?cè)?008年的恐慌中從運(yùn)營中獲得現(xiàn)金，沒有依賴外部融資。極端的財(cái)政保守主義是他們對(duì)股東的承諾。

可口可樂和美國運(yùn)通是伯克希爾的重要資產(chǎn)，盡管它們不像蘋果那樣占比較大。這兩家公司多年來在其主營業(yè)務(wù)上取得了巨大成功，并根據(jù)情況進(jìn)行了重塑。伯克希爾已經(jīng)二十多年沒有買賣這兩家公司的股票，去年這兩家公司再次通過提高盈利和股息來獎(jiǎng)勵(lì)伯克希爾的持股。

所有股票回購都應(yīng)該基于價(jià)格?；谏虡I(yè)價(jià)值的折價(jià)回購是明智之舉，如果以溢價(jià)回購則變得愚蠢。西方石油公司在為國家和所有者做正確的事情，他們知道如何有效地開采石油，這對(duì)股東和國家都是有價(jià)值的。

伊藤忠、丸紅、三菱、三井和住友這五家日本公司采取了對(duì)股東友好的政策，遠(yuǎn)優(yōu)于美國的典型做法。自開始購買日本股票以來，這五家公司都減少了未流通股的數(shù)量，同時(shí)管理層薪酬相對(duì)較低。鐵路對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的未來至關(guān)重要，是將重型材料運(yùn)往遠(yuǎn)方的最有效方式。

首頁上一頁 12共 2 頁

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

關(guān)閉

巴菲特最新《股東信》中的25條核心精髓，幫我們讀懂投資密碼 價(jià)值投資的智慧(2)

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)

巴菲特最新《股東信》中的25條核心精髓，幫我們讀懂投資密碼價(jià)值投資的智慧(2)