華泰證券:美聯(lián)儲或在3月放緩縮表 債務上限影響決策。華泰證券預計2025年美聯(lián)儲可能會結束縮表,但具體時間取決于美國政府觸及債務上限的時間。1月美國政府已觸及債務上限,財政部的現(xiàn)金管理操作可能會影響美聯(lián)儲對準備金規(guī)模的判斷。美聯(lián)儲1月FOMC會議紀要中提到,在債務上限問題解決之前,可能會暫?;蚍啪徔s表。
盡管目前各項指標顯示準備金規(guī)模仍處于充裕區(qū)間,為了避免2019年過度縮表的錯誤,美聯(lián)儲可能在3月FOMC會議上宣布放緩縮表,并在債務上限問題解決后重新評估何時完全停止縮表。預計最終的縮表時點將推遲到2025年下半年。