黃金牛市能否延續(xù) 多重因素影響金價走勢

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2025-03-11 07:50:51 新浪財經(jīng)

黃金牛市能否延續(xù) 多重因素影響金價走勢！自2024年1月以來，黃金市場經(jīng)歷了一輪顯著的牛市行情，過去一年中漲幅接近30%。地緣政治風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)不確定性等因素可能會繼續(xù)支撐金價今年的漲勢，但美聯(lián)儲降息預(yù)期減弱和美元走強(qiáng)可能對金價構(gòu)成下行壓力。

截至2月初，黃金價格約為2873美元/盎司，突破了去年10月創(chuàng)下的約2788美元/盎司的歷史高點。全球不穩(wěn)定局勢如烏克蘭危機(jī)和中東沖突，以及各國央行尤其是新興經(jīng)濟(jì)體增購黃金的行為，都增加了黃金在投資者心中的吸引力。美國政策走向的不確定性也可能進(jìn)一步推動金價上漲。韓國和法國的政治局勢不穩(wěn)也可能增強(qiáng)黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力。

盡管存在利好條件，但黃金市場前景仍面臨一些潛在風(fēng)險。美國大選結(jié)果公布后，金價一度跌至近兩個月來的低點。這波跌勢是多重因素共同作用的結(jié)果。從短期來看，由于投資者預(yù)期美國即將迎來減稅和放松監(jiān)管等一系列利商政策，股票對其吸引力相對增強(qiáng)。與此同時，美元匯率最近觸及兩年高點。傳統(tǒng)上，黃金與美元呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，因為美元走強(qiáng)會抬高海外買家的購金成本。然而，值得注意的是，這種相關(guān)性近期已經(jīng)脫鉤，去年美元和黃金價格雙雙上漲——前者受益于美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，而后者則受降息預(yù)期和全球局勢持續(xù)動蕩的提振。

雖然10月份美國就業(yè)報告顯示勞動力市場表現(xiàn)不及預(yù)期，但這主要是源于颶風(fēng)和大規(guī)模罷工等一次性因素，11月數(shù)據(jù)出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，這降低了美聯(lián)儲降息的緊迫性。市場對降息步伐放緩的預(yù)期已反映在債券收益率上，使得黃金對投資者的相對吸引力下降。另一方面，美國預(yù)算赤字可能擴(kuò)大的預(yù)期或?qū)榻饍r提供支撐。預(yù)算赤字?jǐn)U大及由此導(dǎo)致的國債規(guī)模增加，可能動搖市場對美國經(jīng)濟(jì)的信心，從而導(dǎo)致投資者對黃金等避險資產(chǎn)的配置需求升溫。對美國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒也可能削弱美元，從而進(jìn)一步提升黃金的投資價值。

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